Доступные дома оренбург: проекты для строительства с фото и ценами — Лесстрой

Опубликовано в Дом

16 Фев 1972

Комментариев 0

Содержание

Оренбург — Строительство дачных домов — Стройподряды.рф

Строительство дачных домов в Оренбурге

Вы можете совершенно бесплатно оставить заявку самостоятельно Оставить заявку

Или позвоните нам прямо сейчас! +7-904-502-03-03

Дачные дома, проекты и цены в Оренбурге!

Построить дачный дом, коттедж, садовый домик или дачу в Оренбурге — это заветная мечта многих людей и привлекательная возможность для жителей многоквартирных домов иметь свой участок и жить на природе, ближе к земле, на свежем воздухе, среди зелени, с удобствами и комфортом. Строительство дачных домов в Оренбурге — требует качественной подготовки и профессиональной реализации и в наибольшей степени зависит от начального проекта и задумки архитектора и дизайнера выполняющего проект дачного дома. Мы предлагаем полный спектр услуг по проектированию и строительству дачных домов и садовых домиков в Оренбурге. Наши работы отличаются приемлемой, выгодной ценой и достойным качеством строительства и отделки дачных домов. Отличным решением станет заказать строительство дачного дома в Оренбурге под ключ, в нашей Компании. Мы проектируем и строим:

Дачные дома из кирпича	Дачные дома из блоков
Дачные дома из бруса	Дачные дома из бревна
Каркасные дачные дома	Щитовые садовые домики
и другие дачные дома…

Подобрать проект дачного дома в Оренбурге и определить цены помогут наши специалисты. По желанию заказчика наша компания готова предоставить готовые проекты дачных домов или создать новый неповторимый эксклюзивный проект в соответствии с индивидуальными запросами и пожеланиями заказчика в Оренбурге, также мы готовы предложить доступные расценки и дополнительные скидки на требующиеся работы и строительные материалы, включая все общестроительные работы, подведение и разводку коммуникаций, а также внешнюю и внутреннюю отделку дачных домов в Оренбурге под ключ. Проекты дачных домов, садовых домиков и дач рассчитываются именно на этапе проектирования и составления сметы и цены являются фиксированными до завершения строительства с учетом сложности проекта и текущей стоимости строительных материалов в Оренбурге.

Заказать строительство дачного дома в Оренбурге!

Мы выполняем строительство дачных домов в Оренбурге под ключ, поможем подобрать проект под любой бюджет и построить дачный дом, садовый домик или дачу, наши инженеры и мастера строители готовы взять на себя полную ответственность за обеспечение необходимого уровня комфорта и уюта, который ожидают получить наши заказчики при постройке дачного дома в Оренбурге, что подразумевает полное выполнение всех необходимых действий с нашей стороны. А именно:

Мы знакомимся с Заказчиком, его пожеланиями и предпочтениями по проекту;
Формируем схему, согласовываем нюансы проекта с Заказчиком и подписываем Договор;
Отправляется заявка на подготовку материала и его доставка на место строительства;

Выполняются все общестроительные работы, точно в соответствии с проектом;
Проводятся инженерные коммуникации и выполняются отделочные работы;
Выполняются завершающие работы и объект сдается его новому обладателю.

Ваш заказ ждут опытные строители дачных домов в Оренбурге: Наши мастера строители имеют огромный опыт и готовы справиться с проектом совершенно любой степени сложности, независимо от параметров конструкции, схемы внутренней планировки и коммуникаций и построят для Вас самый уютный дачный дом в Оренбурге под ключ, полностью пригодный для проживания. Наши специалисты-консультанты ответят на любые интересующие вас вопросы и пояснят те или иные решения, преимущества и особенности разных строительных материалов и технологий строительства дачных домов в Оренбурге. Вам стоит обратиться именно к нашим специалистам, так как наши клиенты получают гарантию качества, демократичную политику ценообразования, выгодные предложения и дополнительные скидки. Мы построим для вас самый современный, благоустроенный дачный дом в Оренбурге для комфортного проживания.

Опыт всех строителей более 15 лет!

Только русские мастера, гарантия на все виды работ!
Выезд замерщика и составление сметы — б е с п л а т н о !

Только Сегодня — 01.08.2021 — Уникальная Акция!!!

Скидка на работы от 30% до 50%

Вы можете совершенно бесплатно оставить заявку самостоятельно Оставить заявку

Или закажите бесплатный расчет сметы прямо сейчас! +7-904-502-03-03

Коттедж с баней в Оренбурге, отзывы на Zoon.ru

Комментарий

Добрый день! хочу оставить отзыв о турбазе Уральская деревня. Первый раз мы отдыхали в конце июня 2018 года, снимали беседку 15 и баню, оплату за аренду беседки перевели на карту, что было очень удобно. Цена не совсем приемлемая за беседку 4500, но +3000 за баню на весь день вполне хорошая. Но зато такая цена является барьером от асоциальных граждан. Единственным минусом на территории турбазы была детская площадка! она вся заросла травой!!!! Аллергикам там будет плохо. В целом, мы были в востор … – показать

ге от условий: вода, электричество, холодильник и чистая баня, тут же спуск к воде. Поэтому решили следующие 2 дня рождения отмечать здесь же и заказали эту же беседку с баней на 11 августа этого года. 26 июля приехали оплатить беседку, а за баню принимают деньги, как и в прошлый раз, по факту приезда. Приехали, пошли оплачивать за баню и тут администратор с наглым выражением лица заявляет, что за баню 2000 р/час! Мы указали, что на сайте цена за баню указана 3000 р на все время аренды беседки, и когда мы оплачивали аренду беседки, нас не предупредили, что цена на сайте не соответствуют действительности! На что хабалистая администратор ответила, что ОНИ НЕ ОБЯЗАНЫ ПРЕДУПРЕЖДАТЬ О НЕСООТВЕТСТВИИ ПРАЙСА НА САЙТЕ С ДЕЙСТВИТЕЛЬНЫМИ ЦЕНА за дополнительные услуги. Баня указана, как доп.услуга. Но ведь логично, что люди, арендующие беседку, снимут и баню и почему же не обязаны предоставить информацию о реальной стоимости бани заранее?!!!!! Мы объясняем, что сняли беседку только из-за бани, что приехали гости из Владимира, Кургана, Екатеринбурга, чтобы получить удовольствие от «из бани и в Урал», и администратор своим непрофессионализмом испортила нам праздник, поставила нас в неловкое положение перед гостями. Администратор даже не попыталась извиниться, сгладить ситуацию, а только сказала:«у вас есть деньги. платите! тогда будет вам баня», всем своим видом показывая, что их турбаза не для среднего класса. Ну, что ж, в дальнейшем мы не будем отдыхать на этой турбазе и естественно, ещё один день рождения, который хотели отпраздновать этим летом здесь же, уже отметили в другом месте. Мы часто бываем в банях и цены на хорошие бани знаем! 2000 р/час — неадекватная цена! Казалось бы, что нам эта баня?! можно же и просто отдохнуть в домике/беседке. Можно, но нет ни малейшего желания ещё раз сталкиваться с этой наглючей, хабалистой бабищей и испытывать негативные эмоции. да и берег крутой, с маленькими детьми не искупаться.
В ходе разговора выяснили, что у них 15 июля одна из бань сгорела, что не выдерживают эти бани длительного использования. Хозяева турбазы заплатили за вызов МЧС 70 000р и теперь им надо возместить убыток, отсюда и цена 2000 р/час. У меня вопрос: а почему бы не ограничить время пользования баней, если они возгорают? Например, 7 часов за 3000 р вполне нормано.
Кстати, рассказывала соседке про наш инцидент в Уральской деревне и она очень точно описала администратора: маленького росточка, с жутким макияжем, с чёрной халой на голове. Да, это она. Так у неё с этой бабищей тоже не сложился разговор. Соседка искала место отметить день рождения дочки и приехала в Уральскую деревню, обратилась к администратору с просьбой показать территорию, рассказать про цены, что входит в стоимость и что за дополнительную плату, что надо уложиться в бюджет 30 000 р на 19 человек, из них 3 маленькие дети. Так эта администратор послала ее самостоятельно ознакомиться с территорией, а цены посмотреть на их сайте!!!! Естественно, после такого отношения соседка даже смотреть не стала и решила в дальнейшем даже не рассматривать вариант с Уральской деревней.

Дачный дом под ключ в Оренбурге

Закажите дачный дом «под ключ» в Оренбурге у профессиональных строителей, зарегистрированных на Юду. Опытные бригады быстро возведут на участке дом 6х6 из клееного бруса, который будет соответствовать современным требованиям к комфорту.

Поручите строительной бригаде строительство небольшого одноэтажного или двухэтажного дома с гарантией качества выполненных работ. Выезд специалистов возможен по всему региону. Строительные работы выполняются в сжатые сроки.

Комплектация загородного коттеджа

Если вам нужен недорогой дачный дом «под ключ» в Оренбурге, обращайтесь в частные компании, зарегистрированные на Юду. Профессиональные мастера построят небольшой одноэтажный или двухэтажный брусовый, блочный или панельный коттедж на даче, учитывая все ваши пожелания.

Стандартная комплектация дачного дома включает в себя следующее:

фундамент (свайный, ленточный, столбчатый)
коробка дома (брусовые или блочные стены)
кровля и кровельные перекрытия (шифер, металлочерепица, ондулин)
окна и входные металлические двери
брусовые межкомнатные перегородки
черновой пол

Мастера оказывают услуги по строительству дома с последующей отделкой помещений. Разработка индивидуального проекта одноэтажного или двухэтажного дома эконом-класса выполняется в 3D-формате, поэтому вы наглядно сможете увидеть будущее оформление интерьера и при необходимости внести изменения.

Внешняя отделка коттеджа

Закажите услуги по строительству небольшого дачного дома у частных мастеров, зарегистрированных на Юду. Специалисты соберут бюджетный коттедж оперативно, используя доступные материалы для отделки фасада. Наиболее популярные варианты наружной отделки бюджетного блочного или панельного дома следующие:

металлический сайдинг
деревянная «корабельная доска»
OSB-плиты
деревянная вагонка
пластиковые панели

Специалисты помогут подобрать недорогой вариант наружной отделки небольшого дома на даче, учитывая ваш бюджет и вкусовые предпочтения. Работы по облицовке загородных домов в Оренбурге проводятся в удобное вам время.

Варианты увеличения площади маленьких загородных коттеджей

Зарегистрированные на Юду специалисты оказывают услуги по строительству маленьких коттеджей на даче, предлагая типовые проекты или разрабатывая специальные. Дешевый небольшой дом можно построить в срок от 6 до 10 недель в зависимости от материала и комплектации. Специалисты могут увеличить небольшую площадь дома путем обустройства следующих помещений:

мансарды
цокольного этажа дома
просторной крытой террасы
утепленной веранды

Таким образом небольшой новый коттедж эконом-класса станет комфортным и просторным жильем, где можно будет проводить время не только летом, но и зимой.

Сколько стоит сборка дешевого коттеджа?

Закажите дешевый новый коттедж на участке в компании, предлагающей услуги на Юду. Услуги по сборке дома оказываются по минимальным ценам. Стоимость возведения дома рассчитывается с учетом следующих параметров:

комплектация дома
площадь дома
вариант отделки дома
расценки на внутренние работы

расценки на прокладку инженерных коммуникаций
стоимость отделочных материалов
цена на расходные материалы
срочность, с которой нужно выполнить заказ

Чтобы заказать услуги частной компании, вам нужно заполнить заявку на сайте. Заказывайте дачный дом «под ключ» у исполнителей, предлагающих приемлемые для вас условия.

Быстровозводимые здания — Оренбургская обл.

Комфорт-Дом Россия, Оренбург, Волгоградская улица, 15 Строительные компании Строительная компания Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 20-26-86 +7 (3532) 40-81-61 все номера телефонов
Доступные дома Россия, Оренбург, СНТ Солидарность, Лесозащитная улица Строительная компания Строительство дачных домов и коттеджей Строительство бань и саун Металлические заборы и ограждения Быстровозводимые здания Строительные и отделочные работы	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 94-94-84
Оренбургский завод металлоконструкций Россия, Оренбург, Донгузская улица, 122 Кровля и кровельные материалы Металлоконструкции Металлоизделия Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 91-45-45 +7 (3532) 73-37-05 +7 (3532) 91-45-46 все номера телефонов
Оренбургский Профметалл Россия, Оренбург, Илекская улица, 132 Металлоизделия Стройматериалы Металлоконструкции Кровля и кровельные материалы Строительный гипермаркет Стройматериалы оптом Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: 8 (800) 100-91-20 +7 (3532) 99-24-24 все номера телефонов
Промкар Россия, Оренбург, Коммунальный переулок, 7 Быстровозводимые здания Энергетическое оборудование Аренда строительной и спецтехники Электростанции Промышленное строительство	Оренбург	Телефон: +7 (903) 366-90-37 +7 (3532) 26-90-37 все номера телефонов
Ритм в, офис Оренбург, ул. Беляевская, 2а Спецтехника и спецавтомобили Строительные и отделочные работы Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 37-59-40
Эко Хаус Россия, Оренбург, Калининградская улица, 35 Производственное предприятие Архитектурное бюро Быстровозводимые здания Строительная компания Строительные компании	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 53-94-44 +7 (3532) 27-97-81 все номера телефонов

Сфера 11 Оренбург, ул. 60 лет Октября, 3/1 Аренда строительной и спецтехники Модульные здания Бетон, бетонные изделия Изоляционные работы Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 55-51-81
Тимфорт Россия, Оренбург, Зиминская улица, 5 Строительная компания Быстровозводимые здания Строительные конструкции Бетон, бетонные изделия Стройматериалы оптом Строительные и отделочные работы	Оренбург	Телефон: 8 (800) 333-07-85
МойДом Россия, Оренбург, Техническая улица, 3А Строительный магазин Быстровозводимые здания Строительство дачных домов и коттеджей Мебель на заказ Строительная компания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 55-49-94 +7 (3532) 28-78-53 все номера телефонов
ЭнергоКомплекс Инструментальная ул., 5, Оренбург, Россия Быстровозводимые здания Строительная компания Строительство дачных домов и коттеджей Облицовочные материалы Строительные конструкции Стройматериалы оптом	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 30-62-54
СтройРесурс Россия, Оренбург, микрорайон Берды, улица Ворошилова, 4 Строительство и ремонт дорог Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 21-84-89 +7 (3532) 23-01-11 +7 (906) 831-66-86 все номера телефонов
Компания реализации проектов Россия, Оренбург, Лесозащитная улица, 20 Промышленное строительство Быстровозводимые здания Строительная компания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 25-06-52
Радослав Промышленная ул., 5/1, Оренбург, Россия Строительство дачных домов и коттеджей Стройматериалы оптом Теплоизоляционные материалы Быстровозводимые здания Строительная компания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 50-64-54

Бытовки пр. Металлургов, 6А, микрорайон Новый город, Орск, Россия Быстровозводимые здания Строительная компания	Орск	Телефон: +7 (3537) 42-13-13 +7 (961) 940-13-13 все номера телефонов
Новейшие Строительные Технологии Россия, Оренбург, проезд Автоматики, 14Б Строительная компания Быстровозводимые здания Промышленное строительство Строительные и отделочные работы	Оренбург	Телефон: +7 (922) 843-71-81 +7 (922) 625-04-88 +7 (3532) 92-04-88 все номера телефонов
Парабакс Строй Приволжский федеральный округ, Оренбургская область, городской округ Оренбург, Оренбург, Пролетарская ул., 310 Строительная компания Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 60-16-88 +7 (3532) 29-77-75 все номера телефонов
Дел-Про Россия, Оренбург, микрорайон Ростоши, Розовая улица, 4 Быстровозводимые здания Строительство дачных домов и коттеджей Строительство бань и саун	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 60-05-08
Конвейт Россия, Оренбург, микрорайон Форштадт, 1-я Пугачёвская улица, 2/16 Промышленное строительство Быстровозводимые здания Строительство дачных домов и коттеджей	Оренбург	Телефон: 8 (800) 770-05-10
Строй-ком Оренбург, ш. Загородное, 1 Строительство бань и саун Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 93-51-72
Деревянные конструкции Россия, Оренбургская обл., Орск г., Металлургов пр-д, 6а Быстровозводимые здания Строительство бань и саун Строительство дачных домов и коттеджей	Орск	Телефон: +7 (905) 895-37-46

Взгляд Оренбургская обл., Сорочинский р-н, Сорочинск г., ул. Красноармейская, 1/1 Окна Остекление балконов и лоджий Строительные и отделочные работы Двери Быстровозводимые здания	Сорочинск	Телефон: +7 (922) 540-94-76 +7 (922) 878-59-59 все номера телефонов
Взгляд Оренбургская обл., Сорочинский р-н, Сорочинск г., ул. Красноармейская, 1/1 Быстровозводимые здания Строительные и отделочные работы Двери Окна Остекление балконов и лоджий	Сорочинск	Телефон: +7 (922) 540-94-76 +7 (922) 878-59-59 все номера телефонов
Ритм в, цех Россия, Оренбург, улица Механизаторов, 5/1 Строительные и отделочные работы Быстровозводимые здания Спецтехника и спецавтомобили	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 37-59-40 +7 (922) 819-05-11 все номера телефонов
Ритм в, цех Россия, Оренбург, улица Механизаторов, 5/1 Спецтехника и спецавтомобили Быстровозводимые здания Строительные и отделочные работы	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 37-59-40 +7 (922) 819-05-11 все номера телефонов
Технология металлов Приволжский федеральный округ, Оренбургская область, городской округ Оренбург, Оренбург, ул. Терешковой, 299 Быстровозводимые здания Металлоконструкции Металлические заборы и ограждения	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 90-48-46
Тепловин Россия, Оренбург, проезд Автоматики, 12/3 Фасады и фасадные системы Окна Комплектующие для окон Строительство дачных домов и коттеджей Быстровозводимые здания Строительная компания Автоматические двери и ворота	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 21-74-72 +7 (3532) 67-92-97 все номера телефонов
Profcom Россия, Оренбург, улица Шевченко, 223А Натяжные и подвесные потолки Изоляционные работы Строительство дачных домов и коттеджей Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 93-99-49 +7 (3532) 22-26-19 +7 (3532) 22-21-64 все номера телефонов

Оникс 16-я линия, 2А, Оренбург, Россия Архитектурное бюро Промышленное строительство Быстровозводимые здания Строительная компания Стройматериалы оптом	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 22-51-25 +7 (3532) 40-45-30 все номера телефонов
Чзпсн-профнастил Россия, Оренбург, улица Терешковой, 263/2 Фасады и фасадные системы Стройматериалы оптом Кровля и кровельные материалы Быстровозводимые здания	Оренбург	Телефон: +7 (3532) 38-80-00

Жилой комплекс Экодолье Оренбург – коттеджный поселок от застройщика

Новости

Внимание! Началось бронирование коттеджей.

Проекты домов

Дом, который преображает жизнь

Мы не только строим удобные, качественные и доступные дома, мы создаем новые сообщества, новый образ жизни, новую стреду обитания посредством комплексного освоения территорий.

30 отраслевых
наград
10 лет на рынке загородной
недвижимости
5 реализованных
проектов

1000 ГА портфель
проектов
15 000 семей живут
в комплексах

Лидер на рынке строительства малоэтажного доступного жилья в России
Победитель Всемирной премии в номинации «Охрана окружающей среды и восстановление территорий

Жизнь в Экодолье

Здесь семьи процветают

«Экодолье» — это жилой комплекс нового поколения, где воплотились в жизнь самые передовые архитектурные и технические решения.

Это гармоничная среда проживания для сообщества людей, стремящихся к новому образу жизни. Каждый житель будет чувствовать себя полноправным хозяином своего дома, пространства и даже времени.

Лучшая экология, единая социальная среда и безопасность — неотъемлемые атрибуты жизни в «Экодолье».

Внимание! Началось бронирование коттеджей.

Обратите внимание!
Застройщик Экодолье реализует объекты только через отдел продаж
(пл. ЭкоДолье, д.1, помещение 14 (административное здание)

Телефон отдела продаж :
8(3532) 99-99-33

Одноэтажный дом из бруса 9х9 с террасой под ключ: планировки и цены

Выберите комплектацию:

Комплектация дома под ключ 100х150 мм

Основание дома двойное брус 100х150 мм

Лаги пола брус 100х150 мм с шагом через каждые 800 мм

Основание дома, лаги и черновые полы обрабатываются антисептиком

Стены и перегородки профилированный брус 90х140 мм

Межвенцовый утеплитель джут

Сборка сруба в тёплый угол

Сруб собирается на деревянные или металлические нагеля,на выбор заказчика

Фронтоны обшиваются Имитацией бруса

Стропильная система брус 40х100 мм, 40х150 мм

Пол двойной Черновой – обрезная доска 19-25 мм, чистовой пол – шпунтованная сухая половая доска 27 мм

Обрешетка обрезная доска 18-22 мм

Кровельный материал ондулин, цвет на выбор

Окна деревянный с двойным остеклением

Двери Входная – металлическая, межкомнатные – филенчатые

Утепление Isover 100 мм (полы, потолок)

Паро — гидроизоляция Изоспан (полы, потолок)

Паро-гидроизоляционная пленка Изоспан в два слоя

Отделка потолка на первом этаже сухая «Евровагонка»

Поднебесники и карнизы (свесы крыши) Зашиваются вагонкой хвойных пород. Ширина свеса: 350–450 мм (ширина 3-4 вагонки)

Террасы и балконы Если терраса или балкон проектом предусмотрены, то устанавливаются опорные столбы с компенсационными лифтами (домкратами) под усадку. Отделка террасы: перила и балясины резные.

Высота потолка 1-й этаж — 2 400 мм

Доставка и сборка на участке Сборка — бесплатно, доставка рассчитывается от расстояния

Комплектация дома под ключ 150х150 мм

Основание дома двойное брус 150х150 мм

Лаги пола брус 100х150 мм с шагом через каждые 800 мм

Основание дома, лаги и черновые полы обрабатываются антисептиком

Наружные стены профилированный брус 140х140 мм

Перегородки профилированный брус 90х140 мм

Межвенцовый утеплитель джут

Сборка сруба в тёплый угол

Сруб собирается на деревянные или металлические нагеля,на выбор заказчика

Стропильная система брус 40х100 мм, 40х150 мм

Фронтоны обшиваются Имитацией бруса

Пол двойной Черновой – обрезная доска 19-25 мм, чистовой пол – шпунтованная сухая половая доска 27 мм

Обрешетка обрезная доска 18-22 мм

Кровельный материал ондулин, цвет на выбор

Окна деревянный с двойным остеклением

Двери Входная – металлическая, межкомнатные – филенчатые

Утепление Isover 150 мм (полы, потолок)

Паро — гидроизоляция Изоспан (полы, потолок)

Паро-гидроизоляционная пленка Изоспан в два слоя

Отделка потолка на первом этаже сухая «Евровагонка»

Высота потолка 1-й этаж — 2 400 мм

Доставка и сборка на участке Сборка — бесплатно, доставка рассчитывается от расстояния

Комплектация дома под ключ 150х200 мм

Основание дома двойное брус 150х200 мм

Лаги пола брус 100х200 мм с шагом через каждые 800 мм

Основание дома, лаги и черновые полы обрабатываются антисептиком

Наружные стены профилированный брус 140х190 мм

Перегородки профилированный брус 90х140 мм

Межвенцовый утеплитель джут

Сборка сруба в тёплый угол

Сруб собирается на деревянные или металлические нагеля,на выбор заказчика

Стропильная система брус 40х200 мм

Фронтоны обшиваются Имитацией бруса

Пол двойной Черновой – обрезная доска 19-25 мм, чистовой пол – шпунтованная сухая половая доска 27 мм

Обрешетка обрезная доска 18-22 мм

Кровельный материал ондулин, цвет на выбор

Окна деревянный с двойным остеклением

Двери Входная – металлическая, межкомнатные – филенчатые

Утепление Isover 150 мм (полы, потолок)

Паро — гидроизоляция Изоспан (полы, потолок)

Паро-гидроизоляционная пленка Изоспан в два слоя

Отделка потолка на первом этаже сухая «Евровагонка»

Высота потолка 1-й этаж — 2400 мм

Доставка и сборка на участке Сборка — бесплатно, доставка рассчитывается от расстояния

Имангуловский специальный дом-интернат для престарелых и инвалидов

Уважаемые посетители сайта!

Государственное бюджетное учреждение социального обслуживания Оренбургской области «Имангуловский специальный дом-интернат для престарелых и инвалидов» приветствует вас.

Наше учреждение является подведомственным учреждением Министерства социального развития Оренбургской области, которое обеспечивает реализацию его полномочий, предусмотренных законодательством Российской Федерации и Оренбургской области.

В пределах своей компетенции мы обеспечиваем реализацию государственной политики в области социального обслуживания населения на подведомственной территории.

Новости

Все новости

Фотогалерея

Все фоторепортажи

462039, Оренбургская область, Октябрьский район, п. Салмыш, ул. Набережная, 10 52.205689 55.293093

Наши кампании

One Shop World жилищное строительство для партнеров.

Эта программа доступного жилья основана на жилищной программе Профсоюза свободных предпринимателей, фрилансеров и аутсорсеров совместно с ООО «СтройЭкспрессМонтаж». Результатом взаимовыгодного сотрудничества Профсоюза и One Shop World стал быстрый запуск программы.Первые дома уже построены в Элисте, Республике Калмыкия (3D-печать) и Ленинградской области (фахверк).

Уникальная программа направлена на улучшение жилищной ситуации партнеров One Shop World, которые являются членами Профсоюза свободных предпринимателей, фрилансеров и надомных работников, и предоставляет возможность покупать единицы жилья, построенные с использованием 3D-принтеров, деревянных каркасов и т. Д. методы строительства.В рамках этой программы планируется построить уникальные городки в разных регионах России и странах СНГ. Концепция городка основана на оптимизации всей территории и объектов недвижимости.

Застройка ведется сразу в нескольких регионах. Первый наш дом построен в Элисте, еще два — в Ленинградской области.

На сегодняшний день у нас есть три 3D-принтера, приобретенных Компанией на специальных условиях у надежного российского производителя.Мы заключили контракт на строительство каркасных домов по собственному проекту на производственной площадке в Беларуси.

Мы тщательно разрабатываем планировки поселков, проектируем дома, получаем согласования, рассчитываем теплоемкость, долговечность, сейсмостойкость, проводим лабораторные испытания. На данный момент долговечность нашего первого дома подтверждена сертификатом ООО «Стандарт-Бетон». Наши изделия, напечатанные на 3D-принтере, пока что показали более высокую долговечность, чем изделия из ракушечника и обыкновенного кирпича, которые обычно используются в частном жилищном строительстве, в частности в Южном федеральном округе России.

Передовые технологии в повседневной жизни

Большинство людей мечтают о собственном хорошем, прочном, удобном и комфортном доме. Современные технологии делают жилье доступным для всех и позволяют быстрее строить и продавать его по разумным ценам.

Вся стратегия One Shop World основана на максимальной автоматизации всех этапов строительства. One Shop по возможности использует роботов. Для строительства домов мы тщательно отобрали строительных роботов, 3D-принтеры и технологию деревянного каркаса.

Каркасный дом представляет собой быстровозводимое сооружение с соединенными между собой несущими элементами. Деревянный каркас — основной вид малоэтажного строительства в странах Скандинавии, Финляндии, Германии, США, Канаде, Японии.Каркас из дерева считается одной из самых передовых технологий строительства.

Каркас изготовлен из сушеного и гнутого бруса. В основном это клееный брус. Главный принцип этой строительной технологии следует ее названию: все дело в каркасе. Сначала строится каркас, а затем каркас обшивается различными материалами.

Преимущества 3D-печати и деревянного каркаса:

Значительно более короткие сроки строительства;
Снижение затрат на строительство;
Снижение затрат на строительные бригады;
Сниженный риск ошибки и дефекта;
Широчайшие возможности дизайна.

Программа доступна как нашим партнерам, так и сторонним покупателям

Маркетинг недвижимости — это то же самое, что маркетинг продукта для уровней 1, 2, 3, 4, 5. Начиная с 5 уровня — 5%.

Давайте посмотрим, как заработать на покупке квартиры

Партнер находит клиента, который оплачивает недвижимость в рассрочку на 5 лет.После этого они организуют группу покупок, чтобы заработать на собственный дом.

Всемирный унифицированный маркетинг в едином магазине для любой деятельности

Эта современная расширенная программа позволяет воплотить в жизнь мечты тысяч партнеров One Shop.

Программа помогает решить 4 задачи:

Зарабатывайте на собственную квартиру и дом;
Обеспечьте своих детей и внуков собственным жильем;
Наладить бизнес в сфере недвижимости и обеспечить себе пожизненный доход от продажи воды, тепла и электроэнергии в рамках маркетинговой программы;
Перейдите в свой новый, красивый и инновационный дом.

ЖК «Дубки» — новый жилой комплекс в Оренбурге

ЖК «Дубки» создан для тех, кто мечтает жить в экологически чистом районе и при этом не испытывает неудобств от отсутствия привычного комфорта. Он расположен в черте города, имеет развитую инфраструктуру и доступную парковку.

Проект комплекса

Два года назад объединение девелоперов начало строительство нового микрорайона. Проект назывался ЖК «Дубки».Этот комплекс расположен прямо в центре города, что придает ему особую ценность. Будущие жители ЖК «Дубки» (Оренбург) смогут пользоваться всеми инфраструктурными преимуществами города, проживая в комфортном и комфортном жилье.

Проект здания предполагает возведение 28 жилых домов на 10, 14 и 17 этажах. Кроме того, планируется построить еще два элитных пятиэтажных дома повышенной комфортности. Каждый желающий переехать к себе на место жительства в ЖК Дубки сможет выбрать жилье, которое полностью его устроит: от 1-комнатных до 3-х комнатных квартир от 38.От 5 до 94,4 кв.

При покупке дома можно оформить долгосрочную ипотеку.

Местонахождение:

ЖК «Дубки» для удобства горожан строится практически в центре Оренбурга, в Ленинском районе по улице Уральской. Таким образом, вся инфраструктура города будет в обслуживании тех, кто живет. При этом девелопер постарался не нарушать природный ландшафт, чтобы создать максимально благоприятную экологическую обстановку в регионе.Тишина, прекрасный вид, лес — это то, что получит каждый, кто купит квартиру в комплексе.

Инфраструктура

Помимо учебных заведений, магазинов и других необходимых зданий, комплекс предполагает строительство дополнительной инфраструктуры: детские сады, школы, подземный паркинг, спортивные и детские площадки. Кроме того, здесь уже строится дополнительная удобная транспортная развязка.

Комплекс строится для обеспечения населения уютными ночлегами, красивыми парками, по которым приятно гулять в вечернее время.С парковкой проблем не возникнет, и каждый сможет быстро получить все необходимые для полноценной жизни услуги.

«Дубки» строят несколько компаний-застройщиков, каждая из которых несет солидарную ответственность и направляет все свои усилия на то, чтобы микрорайон был благоустроен, с рационально распределенной территорией.

Описание объектов

Дома строятся из панельных блоков, что позволяет максимально звукоизолировать помещения, сохранять тепло в межсезонье и придавать красивый эстетичный вид.На первых этажах предусмотрено расположение нежилых помещений, в которых в дальнейшем будут сдаваться в аренду магазины, офисы, салоны красоты.

Наружные фасады утеплены многослойной системой Плиты из минеральной ваты с декоративным покрытием. Это сэкономит тепло внутри квартир и увеличит количество сохраняемого тепла, значительно снизит затраты на его потребление.

Планировка квартир удовлетворит самых требовательных арендаторов. Комнаты построены просторные, раздельные.Размеры кухонь порадуют любую хозяйку. А трехметровые потолки зрительно сделают помещение больше и предоставят возможности для отделки при ремонтных работах.

Кроме того, каждая квартира оборудована индивидуальной техникой для учета потребления тепла.

В настоящее время в ЖК «Дубки» заселены дома первой очереди и отдельные квартиры. Отзывы новых владельцев жилья в этом комплексе только положительные. О разработчике было мнение, как надежных, так и внимательных.Также хорошие отзывы о качестве черновой отделки квартир, после заселения жильцами менять нечего. Вся работа выполняется на совесть, что не может не радовать тех, кому посчастливилось приобрести недвижимость в новом жилом комплексе в Оренбурге.

Купить автобусные билеты в Оренбург по доступной цене

Автобусные билеты в Оренбург

Времена, когда нужно было ехать на автовокзал, чтобы купить билет на автобус до Оренбурга, остались в прошлом.Tickets.ua предлагает возможность купить необходимые билеты в несколько кликов. Вам нужно только указать направление и выбрать дату отправления. В поисковой системе будут представлены все возможные предложения от перевозчиков. Затем выберите удобный маршрут, укажите количество пассажиров и покупайте билеты онлайн, не выходя из дома. Покупать билеты в Оренбург онлайн удобно. Вы видите полный список доступных маршрутов, информацию о перевозчике, время и место отправления, продолжительность поездки, количество свободных мест.Вся эта информация поможет выбрать наиболее удобный вариант.

Дешевые автобусные билеты в Оренбург

Как выбрать самые дешевые билеты на автобус в Оренбург с помощью Tickets.ua? Чтобы не пропустить лучшие предложения, необходимо начать поиск билетов за пару дней до вылета. Выбирая невысокую цену, обратите внимание на продолжительность поездки. Иногда лучше заплатить немного больше, чем потерять несколько часов в дороге. Также обратите внимание на пункты отправления и прибытия.Учитывайте сезон путешествий: если вы планируете поездку перед праздниками, лучше покупать билеты в Оренбург заранее. В период праздников спрос на автобусные билеты растет. Таким образом, не всегда есть возможность купить билеты на желаемый маршрут в последний момент.

Как купить автобусные билеты в Оренбург онлайн на сайте Tickets.ua

Для оплаты билета используются банковские карты. Электронный ваучер на автобус будет отправлен на электронную почту пользователя и будет доступен в личном кабинете на сайте.Его необходимо распечатать и показать водителю при посадке в автобус или обменять на билет в кассе до отправления. Тип ваучера отображается на странице создания бронирования.

Преимущества покупки автобусных билетов в Оренбург на сайте Tickets.ua:

экономия времени и денег;
широкий спектр предложений от различных перевозчиков;
удобных способов оплаты;
бонусно-дисконтная система для постоянных клиентов.

Покупка билетов онлайн экономит ваше время и помогает избежать лишних хлопот. Покупайте автобусные билеты в Оренбург по выгодным ценам на сайте Tickets.ua.

(PDF) Тенденции развития строительного рынка в регионах России

BUILDINTECH BIT 2020. ИННОВАЦИИ И ТЕХНОЛОГИИ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

IOP Conf. Серия: Материаловедение и инженерия 945 (2020) 012015

IOP Publishing

doi: 10.1088 / 1757-899X / 945/1/012015

немного увеличился, и только в 2018 году появилась тенденция к увеличению стоимости недвижимости на рынке жилья

.Прирост в 2018 году составил 3,58.

Для определения эффективного уравнения тренда необходимо обратить внимание на коэффициент аппроксимации

. Среди данных трендов степенная и полиномиальная функции имеют более высокий показатель, чем

остальные. Для принятия решений и прогнозов воспользуемся трендом степенной функции.

Проверим выбранную модель на адекватность, вычислив среднюю относительную ошибку по формуле 1

. Результат вычисления средней относительной ошибки показал, что степенная функция имеет ошибку

, равную 4.04%. Так что можно сказать, что функция имеет высокую точность.

Проверим выбранную модель на адекватность с помощью критерия Дарбина-Ватсона по формуле

  





 







    (1)

где rt — автокорреляция первого порядка.

Критерий Дарбина-Ватсона d = 1.99. Мы определим значения статистики Дарбина-Ватсона

из таблицы на 5% уровне значимости критерия Дарбина-Ватсона, верхней и нижней границах доверительной вероятности

. Согласно таблице Дарбина-Ватсона для n = 12 и k = 1 находим: d1 = 0,97 и d2

= 1,33. Следовательно, автокорреляции нет, и модель адекватна. Получившаяся модель может быть использована для прогнозирования

. [11]

Таким образом, можно сделать вывод, что в Оренбургской области строительство играет важную роль в развитии социально-экономической стороны жизни населения

.Кризисные процессы в экономике страны

в целом негативно сказываются на финансовом секторе региона. Однако, несмотря на негативные явления

, региону удалось сохранить высокий объем строительных работ в 2015 году —

2017, и значительно увеличить его в 2018 году. [12]

Один из показателей экономической деятельности «Строительство». уровень ввода

жилых домов. В 2001-2018 годах произошло существенное изменение динамического диапазона указанного выше показателя

Ввод жилья в анализируемый период в целом рос. Первый максимум

пик пришелся на 2007 год, когда было введено 852/4 тысячи квадратных метров жилья. Далее, при

влиянии мирового финансового кризиса в 2008 г. ввод жилья снижался и в

2010 г. этот показатель составлял всего 586,6 тыс. Кв.

Второй максимум ввода жилья пришелся на 2015 год и составил

1189 тыс. Кв.Это на 602 тысячи квадратных метров больше, чем в 2010 году, т.е. более

в два раза. Данное явление свидетельствует о благоприятном материальном положении населения и увеличении на

количества сделок по покупке жилья. [21]

С начала 2016 года экономика страны вступила в период спада, на

которого повлияло количество построенных и сданных метров жилой недвижимости. В 2017 году объем сданного жилья на

составил 892 тысячи квадратных метров, что почти на 300 тысяч квадратных метров на

меньше, чем в 2015 году.

Увеличение ввода жилых домов в Оренбургской области

является показателем стабильного материального положения населения, что повлекло за собой увеличение количества сделок

на покупку жилья.

В рассматриваемом периоде наблюдаются периоды значительного спада в динамике ввода жилья

фондовых вводов; это связано с депрессивными явлениями в экономике. [10]

При сохранении указанной тенденции объем ввода жилья в 2019 году может составить 958 единиц.10

тыс. Кв.м. а в диапазоне (883,31; 1032,89) в 2020 году может составить 973,30 тыс. кв. а в диапазоне

(897,50; 1049,10) в 2021 году может составить 987,99 тыс. кв. а в диапазоне (911,18; 1064,80),

в 2022 году может составить 1002,20 тыс. кв. и в диапазоне (924,40; 1080,01), а в 2023 году может

составит 1015,97 тыс. кв. и находиться в диапазоне (937,18; 1094,76).

Прогноз ввода жилья на 2019-2023 годы выполнен с использованием уравнения тренда и

уравнения регрессии.[20]

Дешевые рейсы из Дохи в Оренбург, легко сравнивайте и бронируйте

Пассажиры могут воспользоваться различными видами транспорта, чтобы добраться до аэропорта Дохи из центра города. Пассажиры могут выбрать автобусы в качестве общественного транспорта или арендовать автомобиль. Такси — еще один вариант для тех, кто хочет более комфортного путешествия.

Такси

Вы можете быстро добраться до аэропорта Дохи на такси, которое можно сесть из центра Дохи и из любой точки Катара.Поездка в аэропорт, который находится всего в 4 километрах от центра города, на такси — очень хороший вариант с точки зрения самого удобного и надежного способа передвижения.

Автобус

Вы можете легко добраться до аэропорта Дохи на автобусах, которые являются одним из транспортных средств городского общественного транспорта, что является более экономичным. Автобусы, на которых можно сесть со всех автобусных остановок и вокзалов города, легко доставят вас в аэропорт. Однако мы рекомендуем отправиться в путь как минимум за два часа до времени вылета вашего рейса.

Прокат автомобилей

Прокат автомобилей — еще один вариант, который вы можете выбрать, чтобы добраться до аэропорта Дохи. Вы можете приятно добраться до аэропорта Дохи на автомобиле, который вы можете арендовать в одной из компаний по аренде автомобилей, расположенных в центре города. Вы можете выбрать автомобиль той модели и марки, которая вам нужна. Также можно арендовать машину с водителем.

Информация об аэропорте

Аэропорт Дохи, расположенный в 4 км от центра Дохи, столицы Катара, является одним из важных аэропортов страны, предлагающих внутренние и международные рейсы.Высокоразвитый аэропорт предлагает множество услуг для пассажиров. От частных курительных комнат до банковских банкоматов, от молитвенных комнат до залов для встреч и ожидания, от детских комнат до игровых площадок — существует множество важных услуг.

В дополнение к этому, в аэропорту есть стойка гостиницы, которая поможет вам добраться до ближайших отелей и аптеки, где вы можете купить лекарства. Есть также специалисты в области здравоохранения, предлагающие круглосуточное медицинское обслуживание. В аэропорту также есть компьютерные залы и телефонные будки, где из любой точки доступен бесплатный беспроводной доступ в Интернет.

В аэропорту Дохи есть фитнес-центр, массажный кабинет, читальные залы и выставочные залы, поэтому его пассажирам очень спокойная обстановка. Есть много магазинов, ресторанов и кафе, где пассажиры могут провести время в ожидании своего рейса.

Среди этих магазинов есть такие известные бренды, как 24 Seven, Al Motahajiba, Armani Junior, Au, Bally, Bazaar, Bein Sports, Blush, Boulevard, Burberry, Bvlgari, Cedar Room, Chanel, Chocology, Chopard, Coach, Esquire. , Eye-Q, Giorgio Armani, GMT Watches, Harrods, Hermes, Hugo Boss, Imc Pharmacy, Infinity, Inplay, Junction, Marmalade Market, Michael Kors и Mont Blanc.

Argo Tea, Azka, Burger King, Camden Food, Caviar House, Eat Street, Farggi, In-Q Cafe, Jamocha Cafe, Le Grand Comptoir, Marche, Negroni, Qataf Cafe, Red, Red Mango, Soho Coffee, Soprafino и Тум Ча среди ресторанов в аэропорту.

Последнее обновление: 1 июля 2017 г.

РАЗВИТИЕ РЫНКА ЖИЛОЙ ИПОТЕКИ В РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЙ ОТЧЕТ 1 октября 2003 г. Всемирный банк Департамент инфраструктуры и энергетики Европа и Центральная Азия Эта записка была подготовлена группой, состоящей из Питера Эллиса (ECSIE), Бритта Гвиннера. (FINCF) и Loic Chiquier (OPD).ОГЛАВЛЕНИЕ 1. РЕЗЮМЕ………………………………………. ………………………………….. 1 2. ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЖИЛОЙ ИПОТЕКИ …….. 4 А. РЫНКИ ЖИЛЬЯ И НОВОГО СТРОИТЕЛЬСТВА …………………………………… ……. 4 Б. РЫНОК ИПОТЕЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ……………………………………… ……………………………… 5 C. ДОСТУПНОСТЬ ЖИЛЬЯ…………………………………………… ………………………………. 8 3. ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО ПО ИПОТЕЧНОМУ ФИНАНСИРОВАНИЮ ……………………………………. … 10 A. РАЗВИТИЕ ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ …………………………………….. ……………. 10 B. ДОГОВОРНЫЕ ЖИЛИЩНЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ И КРЕДИТНЫЕ СХЕМЫ ……………………………… 13 4. РАЗВИТИЕ РЫНКА ИПОТЕЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ………………………… 16 A. РОЛЬ HMLA…………………………………………… ………………………………………….. 16 Б. ЭФФЕКТИВНОЕ ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ ОБЛИГАЦИЙ ИЖК …………………………………….. ………………….. 19 C. КОНТРАКТЫ ФЕДЕРАЛЬНОГО АГЕНТСТВА С РЕГИОНАЛЬНЫМИ АГЕНТСТВАМИ …………………………… 20 D. КРЕДИТНОЕ СТРАХОВАНИЕ. ………………………………………….. ……………………………………… 27 E. ЗАКЛЮЧЕНИЕ ……………………………………………………………………………………. ……… 28 1. РЕЗЮМЕ 1. Хорошо функционирующая система жилищного финансирования будет неотъемлемой частью развития жилищных рынков в России, а также для обеспечения качества и количества жилья Достаточно для удовлетворения потребностей населения. В настоящее время существует большой потенциал для развитие ипотечного жилищного рынка в России. Личные доходы вернулись в покупательная способность, которой они обладали до кризиса 1998 г., и, похоже, спрос на улучшение жилищных условий, а также на новое жилье.В ответ к этому скрытому спросу система жилищного ипотечного кредитования в России вскоре сможет выходят из пилотной фазы, характеризующейся ограниченным кредитованием семей с высоким доходом несколько коммерческих банков и несколько программ субсидирования для семей с умеренным доходом спонсируется региональными правительствами. К настоящему времени федеральные и региональные правительства были активными и конструктивными сторонниками этих разработок. 2. Настоящая записка посвящена программе Правительства России по развитию жилого фонда. ипотечные рынки, в частности государственная программа по созданию вторичной ипотеки рынки.Анализ основан на широком спектре работ Всемирного банка и IFC в области жилищного строительства. рынки, жилищное финансирование и коммунальные услуги в России. Он также основан на недавних визиты экспертов Всемирного банка в Россию, которые включали обстоятельные обсуждения с ключевых игроков рынка, а также посещение ряда городов России. Примечание первые обзоры текущий рынок ипотечного жилищного кредитования в России, затем комментирует некоторые из основные аспекты законопроекта о секьюритизации ипотечных кредитов.Наконец, в записке анализ планов Агентства по жилищному ипотечному кредитованию (HMLA) Федерального правительства развитие ипотечного жилищного рынка. 3. Работа Всемирного банка на сегодняшний день свидетельствует о том, что существенная политика, регулирование и институциональные успехи должны быть достигнуты, если ипотечное финансирование может успешно стимулировать подача жилья. Ключевые наблюдения в порядке приоритета обсуждаются ниже. 4. Слабые рынки жилья. Само по себе ипотечное финансирование не может преодолеть фундаментальные слабые места на рынках жилья.В частности, домохозяйства должны быть готовы инвестировать в техническое обслуживание существующих единиц, строительная отрасль должна быть в состоянии ответить новыми предложение жилья, и должно быть легко торговать жилищными единицами. Дополнительное законодательство и поддержка судов необходима для усиления прав кредиторов на оптимизацию процесс обращения взыскания. Отсутствие функционирующего рынка жилья, быстрое развитие ипотечное финансирование, вероятно, будет только способствовать инфляции цен на жилье, не способствуя улучшение жилищных условий для основной массы населения.5. Разделение риска. Текущие планы по развитию рынка ипотечного кредитования место слишком большой риск в руках правительства. Федеральное правительство напрямую берет на себя процентного риска, и регионы полностью подвержены кредитному риску по кредитам, которые они делать. Если регионы столкнутся с кредитным кризисом, федеральное правительство будет ожидать чтобы поддержать их. В идеале, риск должен быть оценен и распределен между банками, региональными агентствами и федеральным правительством, чтобы компенсировать инвесторам, мобилизовать сбережения, 1 вознаграждать за эффективное управление рисками и распределять государственную помощь среди крупнейших возможное количество покупателей дома.6. Неэффективные субсидии. Региональные агентства стремятся сделать жилье более доступным, предлагая субсидию процентной ставки. Однако субсидирование процентных ставок создает долгосрочные финансовые обязательства перед региональными бюджетами и создают большие риски в случае экономические потрясения. Вместо этого, в той степени, в которой требуются субсидии, федеральные и Правительствам регионов следует обратить внимание на сочетание кредитного страхования и целевого повышения цен. предварительные субсидии для повышения доступности.7. Использование государственных ресурсов. Федеральным и региональным правительствам следует лучше использовать их поддержку рынка. Вместо того, чтобы гарантировать весь кредит выполнение ипотечных кредитов, региональные агентства могли занять ограниченную убыточную позицию по часть основной суммы кредита. Федеральное правительство может предложить страхование кредитных рисков. на другую часть каждой ссуды через АИЖК или другое агентство. Однажды принят закон об ипотечных ценных бумагах, АИЖК может предложить ценные бумаги с ипотечным покрытием, выпущенные коммерческими банками.Это лучше использовало бы Государственные гарантии АИЖК, и это послужит экономическим поводом для Сбербанка и другие крупные ликвидные банки для ссуды семьям со средним доходом. 8. Ценовой кредитный риск. Текущие высокие ставки по кредитам, по-видимому, в большей степени обусловлены инфляционные ожидания, чем кредитный риск. Более низкая инфляция окажется критически важной для увеличения спрос на ипотечное финансирование. Для аналитического расчета кредитных спредов кредиторы и АИЖК со временем придется разрабатывать наборы данных об исполнении ссуд.9. Ипотечный дизайн. Большинство непогашенных ипотечных кредитов имеют фиксированную процентную ставку, и, как следствие, обязательно иметь высокие выплаты. Кредиты с фиксированной ставкой несут более высокие рыночные риски для кредиторов и для инвесторов. АИЖК и кредиторы должны изучить другие варианты ипотечных кредитов, чтобы Например, ссуды с плавающей ставкой и лимитами платежей, которые лучше распределяют процентный риск. между кредиторами и заемщиками. 10. Стимулы к кредитованию. Крупные государственные и коммерческие банки, такие как Сбербанк и Раффайзенбанк может не требовать ликвидности, которая может быть предоставлена АИЖК, но они могут быть заинтересованы в предоставлении ссуд домохозяйствам со средним уровнем дохода, если долгосрочное финансирование существовала, и сомнения в эффективности ипотечного залога были сняты с помощью юридических реформы.Секьюритизация ссуд и / или выпуск ипотечных облигаций обеспечит коммерческие банки с альтернативой финансированию долгосрочной ипотеки краткосрочными депозиты. Страхование кредитов может послужить стимулом для кредитования коммерческих банков в течение времени, необходимого Правительству для устранения недостатков в законе, касающихся потеря права выкупа. 11. Проект закона о секьюритизации. Принятие закона о секьюритизации ипотеки критически важны для развития рынков жилищного финансирования в России.Законопроект «О Ипотечные ценные бумаги »прошел второе чтение. При этом данный проект усиливает роль Федеральной комиссии по ценным бумагам в регулировании и позволяет банкам выдавать ипотечные облигаций, это создает ограничения на выпуск ипотечных ценных бумаг, что замедлит рост рынка. Правовые механизмы, которые определены в проекте, по-видимому, имеют существенное значение. недостатки. Например, трастовый механизм для ипотечных сертификатов участия не 2 похоже, соответствует минимальным критериям для настоящей продажи.Независимо от окончательной формы закон берет, остается значительная работа в отношении регулирования эмитентов ценных бумаг, и учет ценных бумаг на балансах инвесторов. Прохождение ценных бумаг Законодательство лишь создаст основу для его применения, что является важным требование обеспечения равных условий для всех участников рынка. 12. Финансовые стандарты для региональных агентств. Отсутствие финансовых стандартов для региональные ипотечные агентства представляют значительный риск для системы.Помимо HMLA требования по андеррайтингу и резервированию приобретаемых кредитов, финансовые стандарты для региональных ипотечных агентств. Для ссуд, финансируемых на местном уровне, есть нет общих правил андеррайтинга, инсайдерского кредитования, концентрации, внутреннего контроля или резервы убытков. На международном уровне существует длинный исторический список финансируемых государством агентств, которые понесли убытки или потерпели неудачу в результате слабых финансовых стандартов. 13. Договорная экономия.Предлагаемая схема договорных сбережений может помочь развитие ипотечного финансирования путем оказания помощи домашним хозяйствам в создании кредитной истории. Однако, чтобы добиться успеха, он должен избегать регрессивных субсидий на этапе сбережений. структурирован так, чтобы оставаться ликвидным перед лицом надвигающейся инфляции, и быть доступным для целого ряда финансовые учреждения как финансовый продукт. 3 2. ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ ЖИЛОГО ИПОТЕЧНЫЕ РЫНКИ 14.Долгосрочная политическая цель федерального правительства — более чем удвоить ежегодное строительство нового жилья от 30 до более 70 миллионов квадратных метров. Исполнительная и законодательная ветви власти на национальном и местном уровнях имеют уделял большое внимание развитию ипотечных рынков как средству финансирования рынки жилья, а также повышение эффективности и размера строительного сектора, чтобы он может лучше действовать как двигатель экономического роста и социальной стабильности.15. Несмотря на эти усилия, ипотечный рынок в России чрезвычайно мал по международные стандарты. Ипотечный фонд оценивается примерно в 0,1 процента ВВП, или 29 200 млн руб. Этот процент чрезвычайно низок по сравнению с любым развитые экономики, такие как Европейский Союз, в среднем 53 процента ВВП или развивающиеся рынки, такие как Колумбия — 12 процентов или Корея — 14 процентов. А. РЫНКИ ЖИЛЬЯ И НОВОГО СТРОИТЕЛЬСТВА 16.Новое строительство в 1990-х годах было низким по историческим меркам, а после Десятилетие отсроченного обслуживания, амортизация требует многих существующих единиц. Новый в период с 1991 по 2002 год строительство в среднем составляло 35 миллионов квадратных метров в год, по сравнению с 60 миллионов квадратных метров построено в 1990 году, а в среднем 68 миллионов квадратных метров в год. метров за пять лет до 1990 года. В 2001 году 14,1 миллиона квадратных метров жилья были выведены из эксплуатации, ветхий жилищный фонд вырос на 34 процента, до 87.8 миллионов квадратных метров. Более 290 миллионов квадратных метров жилья в срочном порядке. нуждаются в капитальном ремонте, но ежегодно ремонтируется всего 4,5 миллиона квадратных метров. 17. Предложение нового жилья ограничивается неработающими земельными рынками, непрозрачные системы для выдачи разрешений на строительство и монополистическое местное строительство рынки. Муниципальные власти неохотно продают землю, даже имея перспективу будущий поток доходов от налогов на недвижимость.В ответ федеральное правительство предусматривает реформы для введения рыночной системы налогообложения собственности. Заголовок и процессы регистрации сложны, и остаются серьезные проблемы в отношении предоставление коммунальных услуг. 18. Что касается спроса, то домохозяйства ограничены своей неспособностью брать займы. деньги на долгий срок по доступным ставкам. Многие новые блоки финансируются за счет средств разработчика. схемы, которые, как правило, являются рискованными и дорогостоящими для домашних хозяйств. Предполагаемые владельцы должны вносить значительные авансовые платежи за частично построенные объекты и вносить текущие платежи характер финансирования означает, что домохозяйства несут все риски застройщика завершение проекта.Новые покупатели часто должны платить дополнительно 20 процентов от своей цена покупки для завершения квартиры, добавляя такие важные функции, как электрические проводка и техника. Замена девелоперского финансирования коммерческим банком кредитование с последовательным и хорошо развитым андеррайтингом и процентными платежами поэтому помогите сделать новые устройства более доступными. Это также предоставит средства для ремонт и обслуживание существующего жилого фонда. 4 Б.РЫНОК ИПОТЕЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ 19. На диаграмме 1 показаны основные компоненты ипотечного финансирования в современной России. В жилищный фонд в настоящее время на шестьдесят процентов находится в частной собственности и становится более активным объектом рыночные операции, в том числе аренда. Недавние исследования показывают высокий спрос на улучшенные жилищные условия: более 77 процентов опрошенных домохозяйств стремятся улучшить жилищные условия, но ограниченное понимание ипотечного финансирования (CREA 2003) 1. Диаграмма 1 Упрощенные шаги в процессе ипотечного финансирования Истоки правовой среды (e.g., реестр и передача правового титула, раскрытие информации для потребителей, транзакционные издержки, возможность рефинансирования), правила банковской безопасности и устойчивости, закон об ипотечных ценных бумагах, возможности инвесторов Оценщики, Общественные Риэлторы, Региональная ипотека Нотариальные агентства Ипотека Государственная пенсия по облигациям Федеральный фонд Ссылки пока отсутствуют Ипотечное агентство Домашние банки Покупатели Ссылки пока отсутствуют Ссылки пока отсутствуют Частный пенсионный фонд Фонды Страхование Компании Происхождение: Финансирование закупок Региональные агентства: Федеральное агентство: теперь возможно Отсутствие финансового обнародования Инвесторы: Создание слабых стандартов земельных рынков Цена должна Процесс присвоения прав Стандарты фискальных рисков быть достаточно, чтобы медленные, дорогие проблемы с неэффективным ценообразованием привлекать частных Строительные субсидии По-прежнему нет обслуживание разнообразных ресурсов ипотечных пенсионных фондов, Ограничения рискованного строительства, обеспеченные страховкой безопасности финансирование возможных компаний 20.Ассоциации риэлторов и оценщиков выглядят достаточно организованными и их услуги эффективны, хотя стандарты слабые и относительно нечастые транзакции затрудняют определение рыночной стоимости. 21. Существующие кредиты сосредоточены в нескольких банках на сумму около 6 200 млн. Руб. и региональных государственных ипотечных агентств на сумму около 22 200 миллионов рублей или около 7 800 кредиты. Ипотечное производство сосредоточено в нескольких крупных городах, большая часть — в Москве.Учреждения финансируют ипотеку за счет депозитов, внешних источников и все чаще за счет средства от комбинации региональных агентств и HMLA федерального правительства. 1 Центр анализа недвижимости (февраль 2003 г.). «Развитие системы ипотечного кредитования», Финал. Отчет представлен в Госстрой и Всемирный банк. 5 22. АИЖК разместило облигации в коммерческих банках, тем самым создав одну важный элемент цепочки создания стоимости ипотечного финансирования.Тем не менее, некоторое критическое финансирование ссылки отсутствуют: ни федеральное агентство, ни коммерческие банки не выпускают и не продажа облигаций частным или государственным пенсионным фондам или страховым компаниям. Эти дополнительные связи с долгосрочными инвесторами окажутся решающими для развития значительного объем ипотечного финансирования. 23. Основные особенности стандартов андеррайтинга и обслуживания кредитов банками. кажутся разумными с учетом условий первичного ипотечного рынка: Максимальный срок погашения 15 лет для кредиторов коммерческих банков, 20 лет для ипотечные кредиты, приобретенные АИЖК.Для коммерческих банков, похоже, есть малая предельная полезность в продлении срока погашения при высоком рыночном интересе ставки и инфляционные ожидания. Минимальный авансовый платеж в размере 30 процентов, что соответствует потере права выкупа проблемы, изношенное состояние многих зданий и дефицит справочные операции для установления рыночной стоимости. Процентные ставки установлены от 21 до 23 процентов в рублях. деноминированные ссуды и 12 и 15 процентов по ссудам в долларах США.Региональная общественность ипотечные агентства выделяют больше субсидируемых ипотечных кредитов в рублях, между 8 и 15 процентов, с оценочным средневзвешенным значением 13 процентов, и с фискальная поддержка органов местного самоуправления для оплаты разницы с рыночной ставки. 24. Среди коммерческих банков Сбербанк и Дельтабанк кажутся наиболее квалифицированные и мотивированные для увеличения своего ипотечного портфеля, хотя и с различным кредитованием стратегии, коммерческие цели, кредитные продукты и источники финансирования.Сбербанк, однако, пока не использует в полной мере свою сеть и возможности розничных депозитов, поскольку его ипотечный портфель составляет около 3 млрд рублей в рублях и долларах, что составляет 8 процентов от общего розничного кредитного портфеля. Сбербанк — крупнейший сберегательный банк России, с 69 процентами розничных вкладов, и единственный сберегательный банк с полным государственным управлением обеспечение его вкладов. Дельтабанк специализируется на жилищном кредитовании на сумму 40 долларов США. миллионов в 2001 и 2002 годах, около 1500 кредитов, исключительно в долларах США, напрямую и через 15 банки-партнеры-отправители.Дельтабанк финансируется через иностранные линии рефинансирования. Банк Reiffeissen с 12 миллионами долларов США и несколько российских банков предоставляют ипотечные кредиты, но как второстепенная часть их общих программ кредитования розничной торговли и строительства. 25. На данном этапе кредитное качество портфеля, созданного коммерческими банками. кажется сильным, во многом благодаря консервативным стандартам андеррайтинга, и ориентация на домохозяйства с высоким доходом. Например, помимо ипотечного залога, Сбербанк требует двух совладельцев для каждой ипотеки, что свидетельствует о неявном отсутствии уверенность в надежности ипотечного залога.Эта неуверенность, вероятно, связана с из-за отсутствия тестов новых процедур обращения взыскания. 6 26. Возможность обращения взыскания является центральным элементом здорового набора стимулов в ипотеке. финансы. Взыскание права выкупа и повторное жилищное строительство остаются актуальными проблемами в развитии российского рынки жилищной ипотеки. Препятствия на пути к выселению продолжают вызывать сомнения в отношении эффективность собственности как залога по ипотечным кредитам, и по ипотечным ценным бумагам.Множество законов, принятых после 1998 года, улучшили обеспечение соблюдения и регистрацию прав собственности, оптимизированные субсидии и разрешенное обращение взыскания на ипотеку. Хотя эти законы представляют важные шаги по предоставлению держателям залога четкой возможности взыскания права выкупа, когда заемщики не платят, они ограничены, и их мало судили. 27. Залоговые права кредиторов по-прежнему ограничиваются ссудами на покупку денег. Это ограничивает способность заемщиков рефинансировать ссуды при падении инфляции и процентных ставок.Доступ залога в случае дефолта ограничивается правами домохозяйств, в частности с несовершеннолетними, препятствующими выселению. В результате при дефолте заемщика кредиторы эффективно ограничиваются усилиями по мирной перепродаже дома, сдаем дом в аренду дефолтного заемщика или переселите семью. 28. Чтобы облегчить переселение, в некоторых городах, например в Москве, есть возможность зарезервировать свободные единицы измерения. В настоящее время обсуждаются новые законы, позволяющие создавать местные общественные фонды. пополнены новыми и / или пустующими квартирами, чтобы разместить семьи, не соблюдающие своих обязательств, и, таким образом, застраховать кредиторов возможность принудительного исполнения своего залога.Даже если это окажется приемлемым для кредиторов, снижает стимул заемщиков платить свои обязательства по ипотеке. Считается слабым стимул к выплате снизит ликвидность российских ипотечных ценных бумаг, как внутри страны и за рубежом. 29. Налоговый режим в целом благоприятствует развитию ипотеки. финансы. На федеральном уровне правительство предоставило два важных преимущества покупатели: (i) льгота по налогу на прибыль до 600 000 рублей на строительство и покупку количество единицы жилья; и (ii) вычет процентов по ипотечным кредитам, выданным коммерческие банки.Налоговый кодекс, по-видимому, содержит предубеждение против небанковских финансовых учреждения в этом последнем налоговом режиме, что снизит рыночную конкуренцию вперед. Налоговый режим выглядит благоприятным для секьюритизации, при таких сделках освобожден от НДС. Однако остаются некоторые вопросы относительно налогового режима продажа закладных и порядок налогообложения активов, находящихся во владении спецмашина. 30. Имеются предложения по подъему потолка вычета затрат на покупку.Если такие предложения принимаются, они должны быть ограничены жилыми единицами по умеренной цене, и, поскольку в результате семьи со средним доходом, чтобы предотвратить эти налоговые расходы, поддерживающие верхнюю доход домохозяйств. Аналогичным образом, ограничения на вычет процентов по ипотечным кредитам должны будет учреждена, чтобы направить эту налоговую субсидию на семьи со средним и низким доходом. 7 C. ДОСТУПНОСТЬ ЖИЛЬЯ 31.В общем, прямая покупка квартиры остается недосягаемой для всех, кроме верхние двадцать процентов наемных работников в России. На сегодняшнем рынке — официально использую заявленные зарплаты, текущие процентные ставки и текущие цены на жилье — семья с одним работником чей рабочий получил среднюю по стране формальную заработную плату в размере 4065 рублей на одного человека. месяц, пришлось бы сэкономить 18 лет, чтобы накопить первоначальный взнос за квартира по умеренной цене, например, 600 000 рублей.2 С номинальной ставкой 24 процентов, ежемесячный платеж по кредиту за Отношение суммы кредита к стоимости на 20 лет, 70 процентов Что определяет доступность? кредит на такую квартиру будет вдвое больше ежемесячная зарплата семьи. Однако доступность домовладения зависит от четырех Ситуация более обнадеживающая, чем факторы: анализ с использованием официальных окладов подразумевает. Цены на жилье Цены зависят от стоимости земли и За средними показателями по стране скрываются большие расхождения в стоимости строительства.Ограничение поставок в России способствует которые существуют в зарплатах и ценах на жилье высокие цены. Несколько единиц было построено в течение 1990-х годов. В техническое обслуживание существующих единиц отсутствовало, и многие между регионами и внутри регионов, единицы резко обесценились. между городской и сельской местностью. Приватизация уже обеспечила многие условия ипотеки Инфляция и остаточный риск от кризиса домохозяйства с необремененным налогом на 1998 год сохраняют процентные ставки на высоком уровне.Страх инфляции и отсутствие долгосрочных ориентиров цен сохранить ипотеку квартира. относительно короткие сроки погашения. Недавнее снижение инфляции позволили рассмотреть ипотечное финансирование на рынке 32. В многообещающей тенденции большинство ставок; дальнейшие сокращения сделают перспективы резко ярче.Затраты по сделке, такие как нотариальные сборы, выданные на сегодняшний день ипотечные кредиты предназначены для высокие. модернизация существующих агрегатов; например, чтобы получить дополнительную спальню. В большем количестве зарплат — зарплаты только недавно вернули реальную На развитых рынках жилья наблюдается уровень покупок, достигнутый до 1998 г. кризис.Недавние опросы показали повсеместное недовольство положительный волновой эффект от более состоятельных людей с существующими жилищными условиями. Поскольку зарплаты реально растут домохозяйств, переходящих в условия нового строительства, так же как и жилищное потребление, в том числе жилищное строительство. и продавать свои квартиры другим домохозяйствам. финансируется за счет ипотеки. Субсидии Российская Федерация ввела щедрые 33.Если гипотетическая семья сослалась на налоговые субсидии на покупку и финансирование квартир. выше уже владеет квартирой, которую региональные власти предоставили высокие проценты 80 процентов единицы было субсидией ограниченному числу заемщиков. купил и накопил сбережения 10 000 руб., они могли бы занять 90 000 руб. под 24% при выплате 45 процент от месячной заработной платы.3 Хотя это все равно будет высоким с точки зрения ежемесячного денежного потока, это будет считаться выполнимым в большинстве стран. Конечно, если два члена домохозяйство работало, оплата была бы доступнее. И если бы кредитное страхование было доступны, они могли бы взять ссуду с более высоким балансом и, следовательно, потребовать меньше предварительная экономия. 2 По оценке CREA, сберегательная способность российских домохозяйств составляет около 15 процентов от заработной платы. (CREA 2003).3 При норме сбережений 15% семья, зарабатывающая 4065 рублей в месяц, могла сэкономить 10 000 рублей за 16 лет. месяцы. 8 34. Официальные данные о заработной плате занижают доход, так как многие семьи обеспечиваются государственными доходами. переводы и, что более важно, могут приносить доход из незаявленных источников. Некоторые по оценкам исследований, неофициальная экономика России составляет от сорока до сорока процентов. пять процентов ВВП в середине и конце 1990-х годов, а неформальные доходы составляют больше более тридцати процентов семейного дохода.4 Будет важно разработать средства для обратиться к «серому» сегменту доходов, особенно в той степени, в которой это возможно. доход от юридической деятельности в отчетный доход. Сделки на сером рынке могут исказить рынки жилья, например, в случае продажи по заниженным ценам, которые сопровождаемые незарегистрированными денежными выплатами. Экономия из незаявленных источников также искажает анализ кредитором способности семей выдерживать выплаты по ипотеке. 35.Дизайн ипотечного продукта важен для развития рынка. Наиболее Ипотечные кредиты, предлагаемые в настоящее время в России, имеют высокие фиксированные ставки на относительно короткие сроки5. Чтобы компенсировать высокие и неопределенные уровни инфляции, фиксированные ставки обязательно должны быть высокий, что делает платежи менее доступными. Высокие выплаты увеличивают давление на субсидии процентных ставок, и многие региональные ипотечные агентства, например, пытались повысить доступность с помощью неэффективных и дорогостоящих субсидий по процентным ставкам.36. Ссуды с фиксированной процентной ставкой сопряжены с повышенными рисками досрочного погашения и рыночными рисками для кредиторов и инвесторы. Чтобы избежать потерь из-за изменения процентных ставок, кредиторы должны соответствовать срок погашения их обязательств со сроком погашения ссуд с фиксированной процентной ставкой, которые они финансируют. Для Например, если кредиторы финансируют ссуды с 20-летним сроком погашения с 5-летними обязательствами, то они рискуют убытки должны вырасти в момент наступления срока погашения обязательств. Федеральное правительство, через гарантии капитала и облигаций, тогда будет риск убытков.Наоборот, инвесторы сталкиваются с потерей дохода и неожиданным возвратом основной суммы долга в случае падения процентных ставок, и рефинансирование стало более возможным. 37. Необходимо разработать более гибкие и доступные ипотечные продукты с плавающей процентной ставкой. чтобы избежать азартных игр с инфляцией. Потребуются приемлемые и прозрачные индексы, и необходимо будет включить лимиты платежей и ограничения на увеличение регулируемых ставок в заданный период времени. Такое развитие создало бы другие коммерческие, финансовые и регуляторные проблемы, но рыночные риски можно было бы лучше контролировать.4 См., Например, «Заметку об измерении неофициальной экономики в бывших советских республиках». Майкл Алексев и Уильям Пайл, монография, факультет экономики, Миддлбери-колледж, июль 2002 г. 5 Сбербанк недавно начал предлагать ипотеку с регулируемой ставкой, привязанную к ставка рефинансирования, в настоящее время 18 процентов. 9 3. ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО ПО ИПОТЕЧНОМУ ФИНАНСИРОВАНИЮ 38.Развитие рынков жилищного финансирования, на которых домохозяйства могут ипотеки и обременения их имущества требует прочной правовой основы. В дополнение к отлаженный первичный рынок ипотеки, вторичный рынок, помогающий сохранить Низкая цена долгосрочных средств также должна работать эффективно. А. РАЗВИТИЕ ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ 39. Рост числа надежных, ориентированных на рынок ипотечных ценных бумаг представляет собой критически важный шаг не только для финансирования жилищного строительства, но и для реформирования пенсионных фондов и капитала рынки.Секьюритизация помогает кредиторам, которые ограничены в капитале, и поэтому могут инструмент для привлечения большего числа коммерческих банков к ипотечному кредитованию. Секьюритизация помогает кредиторы для управления процентным риском. Пенсионным фондам, ищущим инвестиционные инструменты, ипотечные ценные бумаги представляют собой как дополнение, так и альтернативу государственным ценные бумаги. 40. Инвесторы в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, будут включать: (i) находящиеся в частном управлении пенсионные фонды; (ii) страховые компании, если увеличиваются соответствующие лимиты инвестиций; (iii) банки; (iv) инвестиционные фонды; и (v) паевые инвестиционные фонды.Из расчетного излишка пенсионных фондов, в течение пяти лет в ипотеку можно вложить около 120 млрд руб. ценные бумаги. 41. Прошедший во втором чтении проект Федерального закона «Об ипотечных ценных бумагах». создаст правовую среду для двух новых инструментов финансирования: (i) ипотека сертификаты участия и (ii) облигации с ипотечным покрытием. Первые сродни сквозные ценные бумаги с ипотечным покрытием, как они известны в международной практике.Они требуют от эмитента передать портфель ипотечных кредитов в своего рода трастовый фонд, именуемый в законе «договор доверительного управления ипотечным залогом», который затем выдает ипотечные сертификаты участия. Облигации с ипотечным покрытием, как определено в закона, разрешить эмитенту выпускать облигации без продажи обеспечения в виде балансовых листовая секьюритизация. 42. Разрешение на использование ряда эмитентов и ряда возможных инструментов приводит к увеличению конкуренция и более дешевое ипотечное финансирование.Ипотечные облигации и ценные бумаги имеют тенденцию быстрее развиваться как средство финансирования жилищных единиц, когда они выдаются различными учреждения, включая как специализированных кредиторов, так и диверсифицированные банки. В то время как специализированные учреждений добились успеха во многих странах, закон не должен ограничивать выдачу ценные бумаги им. 43. В законе не должно быть никаких мер, ограничивающих выдачу MBS или ипотечные облигации для организаций, спонсируемых государством. Правительство создано или спонсируется монополии в ряде стран имеют долгую и неоднозначную историю.Они больше подвержены политическому вмешательству и моральному риску, чем конкурирующие частные банки. Государственные монополии обычно предлагают более явные и / или подразумеваемые государственные гарантии. и связанные с этим непредвиденные обстоятельства. Любая государственная гарантия должна быть предложена в прозрачном 10 и ограниченным образом. Специальные схемы жилищного финансирования замедлили вход частных банки в ипотечное финансирование в рамках своей розничной деятельности как в Мексике, так и в Соединенные Штаты.Такой исход в России нанесет ущерб цели производство большего количества единиц жилья. 44. Секьюритизация ипотечного кредита обязательно предполагает некоторую асимметрию информации. между индивидуальными кредиторами, которые лучше всего осведомлены об их кредитном качестве, и инвесторы в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, которые знают меньше всего. В других странах это асимметрия преодолевается несколькими способами, включая стандартизацию залога документация и требования, подробные раскрытия качества пула, ипотеки страхование кредитов и страхование ипотечного пула.Обеспечивая секьюритизацию своих ссуд, исходящие банк продает кредитный риск и риск процентной ставки инвесторам, которые довольны своими подвержены риску, потому что у них есть информация и страховка для снижения рисков. 45. Текущий законопроект, похоже, переворачивает эти отношения с ног на голову, ограничение выдачи ипотечных сертификатов участия до «коммерческих организации, имеющие лицензию на управление инвестиционными фондами, паевыми инвестиционные фонды и негосударственные пенсионные фонды.»Это ограничение по существу требует некоторые инвесторы в ипотечные сертификаты участия выступают в качестве эмитентов. Инвестиционные менеджеры относятся к числу тех, кто наиболее далеки от процесса создания, и, как правило, иметь наименьшее количество информации о кредитном качестве отдельных активов. Кроме того, управление ипотечным обеспечением и администрирование обеспеченных ипотекой ценные бумаги — это бизнес, существенно отличающийся от управления паевыми фондами. В интенсивность операций ипотечного бизнеса требует специальных знаний и автоматизированные системы, которыми вряд ли обладают инвестиционные менеджеры.46. Действующий законопроект запрещает выпуск «деривативов ипотечного кредита». сертификаты об участии «. К сожалению, это, похоже, устраняет выдачу мультиклассовые ценные бумаги на основе ипотечных сертификатов участия. Мультикласс ценные бумаги являются ценным инструментом для развития секьюритизации ипотечных кредитов, поскольку они позволяют эмитенту для повышения кредитного качества частей выпуска, тем самым делая их более привлекательные для институциональных инвесторов.Хотя общий пул может быть оценен ниже инвестиционного уровня, мультиклассовая структура позволяет создавать облигации с преимущественным правом требования, которые могут получить рейтинг «тройной А» с минимальным внешним повышением кредитоспособности. Другие рынки, например как Соединенное Королевство и Колумбия, использовали такие структуры для уменьшения или исключить участие государственных страховых или гарантийных схем для ипотеки секьюритизация. В результате такие структуры позволяют более дешевому финансированию поступать в ипотеку. кредитование с меньшим риском для государства.47. Законопроект определяет два легальных автомобиля специального назначения (СПВ) для выделение пула ипотечного обеспечения в качестве юридического лица. Когда меняется на Кодекс о банкротстве неосуществим, SPV и / или специализированные дочерние компании могут быть эффективный инструмент для выпуска ипотечных облигаций, как во Франции. Однако такой договоренность может повысить затраты на выдачу, потому что это требует больше юридической работы и накладные расходы на установку и обслуживание. Судя по всему, в России налог на имущество в размере 2 процентов является взимается с активов, принадлежащих корпорации, включая SPV.В таком случае такой налог повысит стоимость выпуска ипотечной облигации или участия сертификат. 11 48. Первый SPV, «ипотечный агент», по всей видимости, предназначен для поддержки выпуск банками ипотечных облигаций. Создано как акционерное общество с способность выпускать облигации с ипотечным покрытием, а также отсутствие возможности нанимать людей или заключать сделки контракты, отличные от выпуска облигаций.Однако, хотя в законопроекте четко указано, что только банки или ипотечные агенты могут выпускать облигации с ипотечным покрытием, в нем не говорится какие юридические лица могут создавать ипотечных агентов. 49. Даже если банкам будет разрешено создавать ипотечных агентов, закон не ясен. относительно их статуса в случае банкротства банка, который их создает. Возможно меры в других российских законах поддерживается изоляция такого юридического лица от банкротства. Однако если это не так, то без изменений в кодексе банкротства, разрешающих изоляцию обеспечения ипотечных облигаций в случае банкротства эмитентом облигаций, ипотека облигации вряд ли станут жизнеспособным инструментом для финансирования ипотечного кредитования.Это к сожалению, поскольку ипотечные облигации могут быть ценным инструментом для региональных агентств и коммерческих банков, о чем свидетельствуют квази-ипотечные облигации, уже выпущенные Иркутское и Московское агентства. 50. Вторым SPV является «договор доверительного управления ипотечным залогом». (MSTMC), который является юридическим средством выдачи ипотечных сертификатов участия. В MSTMC создает пропорциональную долю владения в пуле обеспечения для инвесторов в сертификаты.Неясно, будет ли создание MSTMC, как определено в законопроекте, представляют собой «настоящую продажу», как это принято в международной практике. Настоящая продажа устанавливает критерии, по которым залоговые активы секьюритизации признаются удаляемыми с баланса продающего учреждения и переданы SPV или другому трасту транспортное средство. Если MSTMC не налаживает настоящую продажу, то как транспортное средство она полностью неадекватно для создания жизнеспособной безопасности. Чтобы быть секьюритизацией, SPV должна обособляться. как юридическое лицо.51. В текущем проекте передача активов MSTMC четко не определена. Вместо этого на менеджера MSTMC накладывается ряд ограничений, которые могут подразумевают, что залог потенциально может быть объединен с активами управляющего. Для Например, законопроект гласит, что залоговые активы должны быть включены в бухгалтерский баланс. отдельно от менеджера. Если MSTMC существовала как отдельное юридическое лицо, с владельцами отдельно от менеджера, то не должно быть возможности перечислить Активы MSTMC в любом месте, кроме собственного баланса, и такое ограничение будет не имеющий отношения.52. Регулирование должно учитывать риск данной экономической деятельности, а не характер учреждений-эмитентов. Ипотечные кредиторы не должны освобождаться от общих банковское регулирование и надзор за их кредитными активами, например, отчетность, резервирование, капитализация, инсайдерское кредитование, концентрация рисков и выездные проверки. Регулирующая структура должна предотвращать будущие проблемы, такие как регулирующий арбитраж, где экономические субъекты стремятся играть несогласованность в правилах, чтобы добиться более легкого обращения для той же экономической деятельности.53. Было бы более целесообразно скорректировать банковские правила центрального банка. России (ЦБ РФ) на особенности ипотечного жилищного кредитования с поправкой на разница в рисках с депозитарными организациями. Тогда ЦБ РФ может предоставить банковское 12 лицензии ипотечным агентствам, даже если они решат остаться специализированными. Правила Управление выпуском ипотечных ценных бумаг могло бы быть затем развито Ценными бумагами. Комиссия.54. Законопроект предусматривает регулирование выпуска ипотечных ценных бумаг Федеральная комиссия по ценным бумагам. Когда закон вступит в силу, Центральный банк и Комиссия по ценным бумагам должна совместно привести свои правила и стандарты в соответствие с специфика ипотечных кредитов и ценных бумаг в специализированных учреждениях и универсальных банки. Кредиторам должно быть разрешено определять резерв на возможные убытки с точки зрения ожидаемых убытков. и ставки дефолта, которые для жилищной ипотеки ниже, чем для корпоративных кредитов, без обеспечения основного места жительства заемщика.Ипотечные ценные бумаги, которые в настоящее время рассматриваются как бросовые облигации на покрытие убытков, следует рассматривать с точки зрения качество стандартов андеррайтинга и обслуживания их обеспечения. Точно так же пруденциальный требования к капиталу должны отражать риск нераспределенной ипотечной ссуды и залога. который поддерживает ипотечные ценные бумаги. 55. Раскрытие информации должно быть обширным и обязательным. Раскрытие информации предложенный в законопроекте недостаточно детализирует характер рисков безопасности классы, приобретенные инвесторами, такие как кредитный риск и риск досрочного погашения.Отсутствие таких информация будет препятствовать принятию рынком, потому что она ограничивает возможность точно оценивать и контролировать ценные бумаги. Окончательный закон должен содержать четкие нормативные требования. полномочия соответствующих государственных органов требовать и стандартизировать такие Информация. 56. Рейтинги надежности третьих лиц, присвоенные признанными рейтинговыми агентствами частного сектора: важен для развития прозрачных и эффективных рынков капитала. Оценено ценные бумаги, по определению, подлежат установленному процессу финансовой отчетности и проверка, как во время выпуска, так и на постоянной основе.В развитых странах регулирующие органы используют рейтинги и информацию агентств как важную стороннюю оценку здоровье финансовой системы. 57. Требование к рейтингам агентств должно быть обеспечено либо посредством: (i) a требование закона об ипотечном обеспечении для рейтинга каждой новой эмиссии на два агентства; или (ii) посредством требования о том, чтобы пенсионные фонды покупали только ценные бумаги с инвестициями: оценки оценок. Такое требование важно для институциональных инвесторов и необходимо. для менее искушенных инвесторов, таких как частные инвесторы, которых некоторые региональных ипотечных агентств, а также для паевых инвестиционных фондов, которые могут мобилизовать общественные экономия.B. ДОГОВОРНЫЕ ЖИЛИЩНЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ И КРЕДИТНЫЕ СХЕМЫ 58. Еще один важный законопроект касается нового договорного жилья. схемы экономии. Международный опыт подсказывает, что необходимо проявлять большую осторожность. реализовано в их дизайне. По такой схеме домохозяйства открывали бы специальные сберегательные счета, предлагающие низкую процентную ставку, но предоставляющие им договорное право на низкую процентную ставку ипотека после определенного периода накопления. Сумма кредита будет привязана к накопленной экономия для сохранения ликвидности системы.Хотя данная учетная запись может только профинансировать ограниченную часть данной покупки, это поможет увеличить капитал и продемонстрировать 13 финансовая дисциплина со стороны вкладчика. Таким образом, он будет действовать как положительный результат. фактор для любого банка, выдающего дополнительную ипотечную ссуду. 59. Аналогичным образом схемы договорных сбережений могут быть средством управления выдача законных, но незадекларированных доходов. В той степени, в которой человек или пара могут поддерживать данное ежемесячное отчисление на сбережения, они могут установить свою способность поддерживать сопоставимый платеж по ипотеке, даже если он кажется высоким с точки зрения заявленной заработной платы.60. Чтобы максимально увеличить производство и финансирование жилищных единиц, эта и другая экономия схемы должны быть разработаны для ряда учреждений, включая коммерческие банки. имеет лицензию на прием депозитов. Международный опыт жилищного финансирования и финансов диверсификация не поддерживает утверждение о том, что специализированные учреждения обязаны развивать этот накопительный и жилищный продукт. Страны, которые сделали акцент на специализации в в прошлом, например, в Германии, было полезно поощрять конкуренцию между типы учреждений, и позволить специализированным учреждениям быть приобретенными более крупными, более диверсифицированные банки.В России существующие банки могут подключаться к существующим сетям клиентов. отношения и депозиты. 61. В экономике с относительно высокой инфляцией, такой как Россия, договорные планы сбережений особенно трудно управлять. Федеральное правительство должно изучить ожидаемые влияние предложенной схемы на: центральный и региональный бюджеты, домашние хозяйства и их доступность жилья, стабильность финансового сектора, результаты жилищной политики и альтернативные экономичные способы достижения поставленных целей.62. При разработке этой схемы сбережений необходимо учитывать особые требования к резервам и ликвидности. должны быть адаптированы Центральным банком России и увязаны с предоставленными жилищными кредитами. на ранней стадии программы. Условия аванса и правила ожидания списки должны быть подробными. Следует учитывать следующие общие моменты: (i) Увеличить резервы до достаточно высокого уровня, особенно во время запуска. фаза, когда сбережения собираются, но ссуды еще не выданы, и строго контролировать динамику ликвидности.При необходимости отрегулируйте некоторые функции, такие как сбережения и кредитные ставки и минимальные сбережения период. (ii) Поощрять плавающие договорные ставки, а не искусственно заниженные фиксированные ставки. Низкие фиксированные ставки могут создать временные и опасные фазы неликвидности, если не хватает новых участников. 63. В целом существует соблазн чрезмерно субсидировать этап сбережений, чтобы для поддержания положительной ликвидности.Такая сберегательная субсидия была бы регрессивной, а не напрямую связаны с жилищным фондом, и рисковали бы быстро растущими бюджетными обязательствами по часть Федерального правительства. В Чехии пошли субсидии для вкладчиков. в основном для домохозяйств с более высоким доходом. Потребляя большую часть государственного жилищного бюджета, они построили несколько новых единиц жилья. 64. Должна быть возможность использовать накопленные сбережения не только для покупки, но и для других целей. дом.Например, в Таиланде после 18 месяцев сбережений домохозяйство считается 14 чтобы доказать свою способность производить регулярные платежи, и поэтому он имеет право на ипотеку кредит по сниженной процентной ставке. Семья может использовать сберегательный баланс для покупки дома или для каких-то других целей целиком. 15 4. РАЗВИТИЕ ИПОТЕЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ. РЫНОК 65.Для развития устойчивой и эффективной системы ипотечного финансирования необходимо: мобилизовать сбережения через коммерческие банки и частных инвесторов. В оказании поддержки на российский рынок через АИЖК, насущная потребность в краткосрочных результатах должна быть сбалансировано с долгосрочным здоровьем рынка. Чтобы «заправить насос» ипотеки кредитования, АИЖК следует выявить препятствия на пути развития ипотечного кредитования за счет частный сектор и предложить решения. А.РОЛЬ HMLA 66. АИЖК стало важным участником российской ипотечной системы. система. Теоретически федеральное агентство способно играть ряд ролей в поддержка рынка, в том числе: Пропаганда законодательных реформ и судебная поддержка более сильных первичных ипотечные рынки. Такие реформы варьируются от улучшенной политики землепользования до более эффективный процесс потери права выкупа. Обнародование стандартов андеррайтинга и ипотечных продуктов.Такой стандартов не существует в России, и они имеют решающее значение для развития ипотечные рынки. На эффективных ликвидных ипотечных рынках ипотека торгуются как товары, делая финансирование дешевым и обильным. Такое лечение возможно только в том случае, если ипотека сделана взаимозаменяемой через идентичные финансовые условия и критерии андеррайтинга. В той степени, в которой все разработчики используют стандартные сроки, можно будет быстрее развивать рынок ипотеки облигации и сертификаты участия.Такой рынок обеспечил бы ликвидность ипотечные кредиторы, и со временем можно ожидать, что они снизят стоимость ипотечное финансирование домовладельцев. Обеспечение ликвидности. Хотя ликвидность не является проблемой для некоторых крупных банков, таких как Сбербанк и банк Раффайзен, в такой большой и разнообразной экономике, как что в Российской Федерации, местные финансовые рынки могут быть ограничены местными экономические обстоятельства.HMLA может преодолеть нехватку местного капитала путем предоставления ликвидности местным государственным учреждениям и небольшим частным банкам. В взяв на себя эту роль, АИЖК не должно подрывать ипотечные программы существующие ликвидные банки. Продемонстрируйте потенциал ипотечного финансирования. Можно утверждать, что некоторые потенциальных кредиторов убедят предоставить ссуду только после того, как они увидят бизнес ведется прибыльно.HMLA может подать пример с риском — основанная на ценообразовании система ценообразования, которую коммерческие банки могут использовать с прибылью. Рискните устанавливать цены в сложных условиях. Российский рынок отсутствуют исторические данные об эффективности ипотечного кредитования, на которых можно основывать цены на кредит 16 риск. Отсутствуют ориентиры для оценки долгосрочных облигаций. Федеральный агентство может сыграть решающую роль катализатора, взяв на себя инициативу по созданию разумная структура ценообразования, чтобы можно было начать процесс.Возможно, это организация, пользующаяся поддержкой государства, находится в лучшем положении, чтобы взять на себя этот риск. Это будет необходимо пересмотреть эту структуру ценообразования с течением времени и адаптировать ее к меняющимся обстоятельства. Федеральному агентству не следует использовать свое преимущество первопроходца. установить монополию на секьюритизацию ипотечных кредитов. Страхование кредитного риска. Существуют сомнения в эффективности ипотечных кредитов в качестве обеспечение ссуды и, как следствие, возможность определения цены ипотечной ссуды.В АИЖК может предоставлять страховые продукты, устраняющие неопределенность в отношении кредитный риск ипотечных кредитов. Федеральное агентство намерено изучить предложение своевременная оплата залога по исполнению ипотечных ценных бумаг. Из с экономической точки зрения разница между страхованием кредита невелика. выполнение пулов ипотечных кредитов и обеспечение исполнения индивидуальная ипотека.В любом случае федеральное агентство зависит от андеррайтинг отправителей и коллекторские возможности обслуживающих организаций. Как федеральный субъект, HMLA имеет уникальную возможность диверсифицировать свой кредит. риск по всем регионам РФ. 67. В настоящее время АИЖК планирует выступать в качестве механизма ликвидности для региональных агентствами, и как распространитель стандартов. Агентство получило госгарантии по облигациям. эмиссии 2 и 4 рубля.5 миллиардов соответственно через законы о бюджете на 2002 и 2003 годы. АИЖК использовало часть средств от 2002 года для поддержки 5-летнего генерального финансирования в размере 1,1 миллиарда рублей. выпуск облигационных облигаций с 10,5-процентным купоном в апреле 2003 г. Эти облигации были проданы коммерческие банки. 68. Федеральное агентство намеревается использовать выручку от выпуска облигаций для рефинансирования. «первичные агенты», роль которых будет заключаться в обслуживании портфелей и управлении кредитным риском6. Основными агентами будут агентства, спонсируемые региональными правительствами, а также коммерческие банки.Все подписанные к настоящему времени соглашения были заключены с региональной общественностью. агентства.7 69. Федеральное агентство покупало ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой в рублях. с процентной ставкой 18 процентов. В конечном итоге они будут финансироваться за счет ипотечных ценных бумаг. выдается под 15 процентов, желательно как проходные сертификаты. Разница будет делится между федеральным агентством, которое оставит себе 1 процент, и главными агентами, которые оставил бы 2 процента. (В апреле 2003 года федеральное агентство снизило ставку по ипотечным кредитам. по купленной ипотеке до 15 процентов.) 6 В случае дефолта главный агент оплатит недостающий платеж по кредиту в течение шести месяцев и приступить к обращению взыскания в соответствии с инструкциями федерального агентства. После этого федеральное агентство сохраняет возможность, чтобы агент выкупил невыплаченную ссуду. Федеральное агентство может воздержаться от исполнения такой вариант в случае катастрофического экономического регионального кризиса. 7 Обсуждения ведутся с коммерческими банками.17 70. Планируемые объемы кредитования стартовой программы составляют небольшую часть от спрос на жилье и цели Госстроя по новому строительству. Федеральное агентство до конца 2003 г. планирует выкупить займов на 2 млрд руб. площадь квартиры 60 квадратных метров, средний остаток по ипотеке — 350 000 рублей, агентство купило бы около 5700 кредитов на общую сумму 340 000 квадратных метров, поскольку по сравнению с правительственной целью от 70 до 80 миллионов квадратных метров жилья строится ежегодно.Небольшая часть финансирования федерального агентства, вероятно, пойдет на новые строительство в ближайший год. Большинство этих ипотечных кредитов финансируют сделки по обмену, когда семья финансирует переезд в большую квартиру. 71. Выпуск краткосрочных облигаций создает риск изменения процентной ставки для ИЖК. 5-летний облигации с общими обязательствами, выпущенные в апреле, финансируют покупку с 20-летним сроком погашения. ипотека с фиксированной ставкой. Такая проблема создает для агентства процентный риск. Если инфляция, и в результате процентные ставки должны были существенно вырасти к моменту погашения этих облигаций, агентство могло быть вынуждено заменить их себе в убыток.Если инфляция упадет больше, чем ожидалось, ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой, лежащие в основе облигации, могли досрочно погашать, и инвесторы, в этом случае государственный пенсионный фонд потеряет ожидаемый доход. 72. Если необходимо выпустить дополнительные облигации до того, как будет принят закон об ипотечных ценных бумагах принята, федеральное агентство должно структурировать такие облигации, чтобы они соответствовали денежным потокам ипотечные кредиты, которые он финансирует. Такие квази-ипотечные облигации выпускали региональные агентствами в России как средство более эффективного управления процентным риском.8 На эффективных рынках нет долгосрочной прибыли, которую можно получить, спекулируя валютой или процентной ставкой движения. В результате большинство участников финансового рынка избегают интереса или валютный риск. 9 73. Если кредитные учреждения, пользующиеся государственной поддержкой, пошли на такой риск, они потеряли значительные суммы денег. Например, как аргентинские кредиторы поступили с долларом деноминированные ипотечные кредиты в 1990-х годах, или ссудно-сберегательные учреждения США за счет финансирования долгосрочные активы с фиксированной процентной ставкой и краткосрочные обязательства в 1970-е годы.Чтобы минимизировать риск финансовых потерь от изменений процентных ставок, ипотечные каналы, такие как HMLA как правило, хеджирование процентного риска путем согласования продолжительности актива и обязательства денежные потоки.10 Организация с денежными потоками, совпадающими по срокам, не потеряет и не получит рыночная стоимость при изменении процентных ставок. Самый простой способ подобрать продолжительность — сопоставить денежные потоки активов и пассивов. Если HMLA не соответствует сроку выплаты наличных потоков, например, путем финансирования долгосрочных активов с помощью краткосрочного долга, ему грозит рефинансирование. рисковать при наступлении срока погашения долга.8 Это всего лишь квази-ипотечные облигации, потому что в отсутствие закона об ипотечных ценных бумагах, поскольку нет возможность отделить обеспечение, которое финансирует облигации, в интересах инвесторов в случае банкротство эмитента. 9 Исключение, конечно же, составляют маркет-мейкеры, такие как инвестиционные банки. 10 Под сроком здесь понимается чувствительность приведенной стоимости денежных потоков к изменениям процентных ставок.18 74. После принятия закона об ипотечных ценных бумагах агентство намеревается выпустить обеспечение с ипотечным покрытием. Эта проблема могла бы принять форму прямого воздействия, поскольку действующий законопроект не предусматривает многоклассовой структуры, и в любом случае государственная гарантия позволила бы избежать повышения кредитного качества, что обеспечивает. Такая проблема, будь то в форме ипотечной облигации или участия сертификат, может предоставить агентству существенно лучший метод управления процентный риск.Б. РАЗВИТИЕ РЫНКА ИЛИЧК И ИПОТЕКИ 75. Поскольку Федеральному агентству удается разместить значительные объемы ипотеки облигации или сертификаты участия по ставкам, которые не компенсируют риск, это исказит рынок ипотечного финансирования, и это будет еще больше искажать рынок в сторону долгосрочного высокого качественные инвестиционные инструменты. Вероятно возникновение раздвоенного рынка с: (i) финансируемые государством недорогие ипотечные кредиты для очень небольшой части населения, с сопутствующими проблемами нормирования; и (ii) более дорогая ипотека для более состоятельных клиентов. финансируется за счет частных средств.Дополнения к предложению более дешевых ипотечных кредитов будут ограничивается ежегодными гарантийными полномочиями, которые правительство предоставляет федеральному агентству. На сегодняшний день эта гарантия составляет лишь небольшую часть рыночного спроса. 76. АИЖК вынуждено структурировать и оценивать долгосрочные облигации на рынке, на котором отсутствуют сравнительные ориентиры и ценообразование на ценные бумаги с учетом рисков. На эффективных рынках капитала инвесторы оценивают облигации, исходя из реальной нормы прибыли на определенный срок до погашения, плюс спред, чтобы компенсировать ожидаемую инфляцию, и дополнительные спреды для рисков, таких как риск дефолта эмитента.Первые два фактора, реальная доходность и ожидаемая инфляция, обычно являются двумя составляющими доходности государственных облигаций, обычно называется эталонной безрисковой процентной ставкой. 77. В России государственные вопросы считаются качественными, но не лишены обычный риск. Сроки погашения государственных облигаций относительно короткие — два года и менее. На с одной стороны, институциональные инвесторы, такие Таблица 1: Ориентировочный российский рубль, поскольку требуются банки и пенсионные фонды Процентные ставки для удержания определенной части своих активов в ЦБ рефинансировал 18 ценных бумаг высокого качества.С другой стороны, в настоящее время не хватает ОФЗ со ставкой двухлетнего купона 14 высококачественных бумаг. Высокий спрос искажает ценообразование относительно высоких Корпоративные кредиты от 1 до 3 лет Государственные ценные бумаги качества 16,1, что приводит к отрицательная реальная доходность на бумаге.Кредиты физическим лицам от 1 года до 3 лет 22,7 78. В результате наблюдаемая доходность Ипотечные кредиты 10 лет 23 долгосрочные облигации в России кажутся Долгосрочные депозиты 16,3 обусловлены как отсутствием предложения, так и отсутствием предложения. инфляционные ожидания и кредитный риск.Целевой диапазон инфляции 2003 12–14 Например, самый длительный срок погашения государственные облигации, торгуемые в начале 2003 г., Источники: «Бюллетень банковской статистики № 2 (117)», ЦБ. России, март 2003 г .; Коммерсантъ, 4 марта 2003 г .; Рыночные двухлетние ОФЗ имели купонную доходность в размере участников. 14 процентов, но торговались с довольно высокой 19 премия, доходность 9.68 процентов. И это несмотря на то, что инфляция в 2002 году составляла 15,1. процентов.11 При текущих ценах эти облигации принесут отрицательную реальную доходность, даже если инфляция должна была упасть до 10 процентов в 2003 году, как считают некоторые более оптимистичные наблюдатели. прогнозируется. 79. Текущие процентные ставки и инфляция укажут на более высокую доходность, чем реализованная. АИЖК или правительством. Как видно из таблицы 1, инвесторы могут заработать 16 проценты по шестимесячным вкладам. Банки, такие как Сбербанк, предоставляют ссуды под фиксированную ставку на 10 лет. рублевая ипотека под 23 процента.Целевой показатель инфляции, установленный федеральным правительством, находится между 12 и 14 процентов за 2003 год. Если бы правительство достигло верхнего предела этого диапазон, то облигации HMLA под 15% обеспечат реальную доходность всего 1%, в то время как облигации под 12% принесут инвесторам отрицательную реальную прибыль. 80. АИЖК могло бы лучше расширить сферу своей деятельности, используя свои ресурсы за счет повышение кредитного качества для выпущенных банком ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, или посредством кредита страхование.Если бы банки могли снизить риск за счет повышения кредитного качества, они бы с большей вероятностью будут давать ссуды семьям со средним доходом. Такое повышение кредитного качества могло произойти от федерального агентства в различных формах, включая страхование выполнения пулы секьюритизированных ссуд и / или кредитное страхование по индивидуальным ссудам, каждое из которых покрывает некоторая часть остатка кредита. Полученная в результате высококачественная газета частного выпуска должна получить преимущества государственных ценных бумаг с точки зрения обеспечения ликвидности банка требований и правомочность в качестве обеспечения выкупа.В рамках такой программы влияние HMLA может распространиться на гораздо более широкую часть рынка. C. КОНТРАКТЫ ФЕДЕРАЛЬНОГО АГЕНТСТВА С РЕГИОНАЛЬНЫМИ АГЕНТСТВАМИ 81. Федеральное агентство сосредоточило свои усилия на рефинансировании региональной государственной ипотеки. агентства, покупая их ипотечные кредиты. По состоянию на апрель 2003 г. АИЖК приобрел 108 ипотечные кредиты на общую сумму 49 млн руб. К сентябрю 2003 г. АИЖК подписал соглашения с 46 региональными агентствами.В конечном итоге правительство планирует заключить контракт с агентства в каждом из 89 регионов Российской Федерации. 82. В рамках нынешней программы финансовые последствия кредитного риска могут быстро превысить региональные ресурсы. В настоящее время продажа кредитов региональными агентствами федеральному агентству находятся с полным правом обращения. В случае дефолта по ипотеке федеральное агентство может обратиться в региональное агентство заменит ссуду и возьмет на себя расходы по дефолту. Поскольку региональный программ в настоящее время невелики, фискальные последствия таких дефолтов в настоящее время минимальны.Однако в случае масштабного развития программ влияние на региональные бюджеты может быть значительным, особенно с учетом ограниченных ресурсов регионов. 83. В таблице 2 представлена иллюстрация потенциального воздействия крупных программ кредитования. по бюджетам четырех регионов. При текущем подходе любое крупное кредитование программа быстро превосходит весь региональный бюджет в трех регионах, причем в Москве являясь исключением. Если бы программы кредитования в Самаре, Оренбурге и Иркутске были 11 Правительство ожидало 14 процентов.Источник: Госкомстат, как сообщается в «Российской экономической Отчет за февраль 2003 г. »Всемирный банк, Московский офис. 20 вырастет для финансирования 20 процентов спроса, объем кредитов будет более чем вдвое больше весь годовой областной бюджет. Если наступит экономический спад, и 20 процентов из них дефолт заемщиков, стоимость может быть более чем вдвое больше, чем весь жилищный бюджет в Оренбург. В Самаре он может превысить региональные расходы на образование и социальную сферу. помощь в сочетании.Таблица 2: Возможное влияние кредитования на региональные бюджеты Москва Самара Оренбург Иркутск Количество домохозяйств, ищущих жилье * 1,439,777 524,601 347,932 409,609 Общий региональный бюджет на 2002 г. ** 304 200 000 17 800 000 9 000 000 12 800 000 Областной жилищный бюджет 2002 ** 81 000 000 4 800 000 1,400 000 2 900 000 Средний размер кредита ** 350 350 350 350 Общий объем 20% спроса ** 100,784,376 36,722,070 24,355,254 28,672,663 Стоимость 20% дефолтов с LGD 50% ** 10 078 438 3 672 207 2435 525 2 867 266 * Включает 77% домохозяйств со средним достатком ** В тыс. Руб .; LGD — это убыток из-за дефолта Источники: расчеты сотрудников банка, CREA, Госкомстат. 84.Это приблизительные оценки, частично основанные на недавнем опросе CREA, который показал что 77 процентов домохозяйств хотели бы улучшить свои жилищные условия. Должен быть отметили, что если эти же домохозяйства столкнутся с расходами на покупку квартир по ценам, которые полностью отражают стоимость, они могут решить остаться в своих существующих единицах. Однако даже если фактический спрос вдвое или меньше, чем указано в исследовании CREA, объем все еще может быстро превысить ресурсы многих регионов.85. Вместо того, чтобы распределять кредитный риск исключительно между региональными правительствами, система следует разделить риск между участниками. Такое разделение рисков могло бы обеспечить экономические стимулы для лучшего управления рисками. Например, банк-отправитель может быть требуется принять первую убыточную позицию в размере тридцати процентов от остатка по ссуде. HMLA может предложить страхование от убытков на следующие 20 процентов баланса для экономически солидная комиссия, а региональное агентство может предложить страховку на оставшуюся часть кредита, также за экономически выгодную плату.Это всего лишь одна из возможных договоренностей; получатель чего-то потеря могла быть разной. Любое распределение можно легко структурировать, чтобы минимизировать моральные риск опасности со стороны банка-отправителя и регионального агентства. Ключ в том, чтобы застраховать известные риски с экономически обоснованными сборами и стимулы для каждого участника тщательно управлять рисками. 86. Государственные программы должны соответствовать строгим финансовым стандартам. В большинстве стран, государственные агентства направляют свои усилия либо на открытие новых рынков, на которых частный сектор учреждения воспринимают чрезмерный риск или работу с недостаточно обслуживаемыми группами населения, которые недостаточно прибыльно для обслуживания учреждений частного сектора.Но таких целей нет. 21 год устраняют необходимость в прозрачности, финансовом контроле и требованиях к капиталу. С Что касается финансовых стандартов, государственные учреждения должны работать как банки. Это нормально иметь более низкие ожидания относительно прибыльности и роста государственных агентств, а также корректировка банковских правил, отражающих потребности депозитных организаций. Однако там нет причин устанавливать разные стандарты финансовой безопасности.87. Региональным агентствам нужен пруденциальный капитал и другие финансовые стандарты. На международном уровне существует длинный исторический список финансируемых государством агентств, пострадавших от убытки в результате слабых стандартов кредитования. Недавние примеры включают агентства в Филиппины и Мексика. Большинство таких потерь потребовало существенной финансовой помощи со стороны национальные правительства. Помимо андеррайтинга и резервирования федерального агентства требований, в настоящее время нет единого набора финансовых стандартов для региональных агентства.Для кредитов, приобретаемых АИЖК, он предусматривает андеррайтинг и обслуживание. стандартов и требования к капиталу в размере 10 процентов от объема ссуд, которые каждый агентство продает федеральному агентству. Для кредитов, финансируемых на местном уровне, нет ограничения в отношении стандартов андеррайтинга, инсайдерского кредитования, правил концентрации, внутренний контроль или резервы убытков. Самарское и Оренбургское агентства убытков не удерживают резервы сверх 10 процентов для кредитов, проданных федеральному агентству.88. Субсидия процентной ставки быстро истощит региональные бюджеты. Большинство региональных программы нацелены на домохозяйства с умеренным доходом. Однако те, что решить проблему доступности сделайте это с помощью субсидирования процентных ставок, что, возможно, является одним из наименее эффективных и самые непрозрачные доступные субсидии. Субсидии на проценты потребуют кумулятивно растущая часть бюджета каждого регионального правительства. По мере появления большего количества кредитов, потребуется увеличение ресурсов для поддержания сочетания ранее выделенных и текущие субсидии.89. С экономической точки зрения более эффективно предоставлять денежные средства домашним хозяйствам, чем манипулировать цена товаров и услуг, чтобы сделать их доступными. Субсидии процентных ставок искажают рынок жилищного финансирования, искажая его основной механизм ценообразования — ипотеку уровень интереса. В той степени, в которой субсидии будут сочтены необходимыми, было бы больше эффективна для них, чтобы они принимали форму единовременной выплаты, авансовых платежей наличными, например, в форма помощи при предоплате или страхование кредита, чтобы позволить более высокую стоимостные коэффициенты по ипотеке.90. При более высоких процентных ставках стоимость субсидии на первоначальный взнос составляет около 80 процентов. стоимости субсидии процентной ставки в выражении дисконтированной стоимости. В таблице 3 представлены сравнение стоимости субсидий на процентную ставку и авансовый платеж с использованием двух предполагаемых рыночные ставки по ипотечным процентам. В каждом случае была выбрана субсидия на первоначальный взнос. для получения выплаты по ипотеке на уровне, равном сумме, предоставленной субсидией процентной ставки12. относительно более низкие рыночные процентные ставки, разница в первоначальной стоимости между субсидиями составляет небольшой, но ипотека с рыночной процентной ставкой не попадает на баланс учреждение-источник.12 В этом случае каждой субсидии будет достаточно для обеспечения доступного ежемесячного платежа за умеренную по цене (488 000 руб.) домохозяйству с доходом 5 000 руб. в месяц. 22 91. Ипотека с рыночной процентной ставкой может служить залогом для ипотечное обеспечение с доходностью, привлекательной для инвесторов, без каких-либо дополнительных субсидий. Так, у регионального агентства будут активы, которые оно сможет продать по рыночным ценам федеральному агентству, или любое другое юридическое лицо, занимающееся секьюритизацией ипотечных кредитов.Тогда ликвидность в системе будет движимый спросом инвесторов, а не долгосрочными обязательствами региона по поддержке процентные ставки ниже рыночных с учетом будущих денежных потоков. Таблица 3: Сравнение процентной ставки и субсидий на первоначальный взнос Рыночная ставка по ссуде = 19,6% Рыночная ставка по ссуде = 15% Несубсидированные с пухом Несубсидированные с пухом Выплата процентов по ссуде Выплата процентов по ссуде Субсидия Субсидия Субсидия Субсидия Приведенная стоимость — 231 012 180 771 — 142 460 141 686 Субсидия Экономия с 50 241 774 Авансовый платеж Субсидия Ежемесячный заем 5,703 2,652 2,688 4,503 2,652 2,638 Оплата Ипотечная векселя 19,6% 7.0% 19,6% 15,0% 7,0% 15,0% Показатель Правительство — — 180 771 — — 141 686 Авансовый платеж Предполагается: остаток кредита 342 000 рублей; Авансовый платеж покупателя 146 571 руб. Срок кредита 20 лет 92. Сегодня в России субсидирование процентных ставок представляет собой обязательство на срок до 20 лет. Ресурсы. Региональные агентства вряд ли смогут мобилизовать ресурсы на субсидирование такое долгосрочное обязательство для значительного объема заемщиков.Например, при условии, что рыночная ставка по ипотеке составляла 15 процентов, если Самарская область пожелает субсидируют только 10 процентов домохозяйств в степени, показанной в Таблице 4, номинальная субсидии потребуют 100 миллионов рублей в первый год, что примерно в четыре раза больше жилищный бюджет на 2002 г.13 Если в настоящее время трудно финансировать субсидии процентной ставки в на региональном уровне, неясно, как можно ожидать от регионов поддержки растущих объемов такие субсидии в будущем.Было бы эффективнее сделать разовый аванс платежей, и обратите внимание на другие решения для обеспечения доступности в больших масштабах, такие как общенациональная программа кредитного страхования для повышения LTV и сокращения кредитных спредов. 13 Номинальная субсидия здесь — это разница между рыночной процентной ставкой и ставкой, взимаемой с заем на 45 000 единиц, или 10 процентов от тех, которые, как можно ожидать, обратятся за такой субсидией. Такой Разница должна учитываться в бюджете в выражении приведенной стоимости как упущенный доход.Источник бюджета данные: Moody’s Analysis, Самарская область, декабрь 2002 г. 23 93. Региональные агентства, которые были созданы в последние годы, еще не получили развития. значимый объем. Как видно из Таблицы 4, за один год эксплуатации Московский агентство выдало 60 займов и Таблица 4: Выбранное региональное ипотечное агентство Иркутское агентство создало Условия займа 80 кредитов.Москва планирует продать ипотека в федеральное агентство. Самара Оренбург Москва Иркутск Иркутск не планирует продавать федеральное агентство или использовать его стандарты; В среднем руб. Руб. 9 долл. США он планирует обратиться к другим источникам баланса 342 000 455 000 миллионов 12 500 ликвидность, включая дополнительную облигацию продажи.Другие агентства, например 10 долларов США. в Самаре и Оренбурге, максимум 3-10 лет 25 лет 20 лет Срок обращения 20 лет. в основном ссужали годы бюджетные средства ниже рыночных процентные ставки.Благодаря постоянному максимуму бюджетной поддержки, каждый из этих займов 85% 70% 70% 70% регионов возникла большая ценность Соотношение объем, в частности Оренбург, с 1500 ссуд, выданных с 18% руб. его создание в 1996 году.10% 18% долларов США главный Однако даже этот объем составляет 15% плюс сдача. 7% -18% в рублях, мала по сравнению со ставкой 18% в проиндексирован потенциальный спрос в регионе.Долл. / Руб. в доллары показатель 94. Региональная общественность. Максимум агентства различаются по 35% — Оплата / 30% 30% -50% 30% источники финансирования.Некоторые, например 40% Доход Иркутское и Московское агентства, заглавные буквы местного числа правительства и финансируют их кредитование Ссуды 350 1,500 60 80 программы с комбинацией из Дата капитал и общие обязательства облигации, которые имеют структуру как ипотечные облигации.14 На сегодняшний день руководство этих агентства проявили сдержанность в принятии на себя кредитных и рыночных рисков и заемных средств. 95. Самарское агентство в ближайшее время планирует изменить подход к финансированию на выпуск краткосрочных облигаций с общими обязательствами. Ожидается, что купонная ставка составит 22 процентов по выпуску с погашением в три года на сумму 20 млн. руб. Учитывая, что ни один из ипотечные кредиты приносят более 18 процентов, этот выпуск принесет мгновенный убыток для агентство. 14 Эти квази-ипотечные облигации похожи по финансовой структуре на датские ипотечные облигации в том смысле, что они сопоставить фонд облигаций с определенными пулами ипотечных кредитов.Однако у них нет правовой основы для изоляции ипотечное обеспечение в случае банкротства агентства, поэтому облигации остаются общими обязательствами агентства. 24 96. Андеррайтинг станет более стандартизированным с продажами АИЖК. Такой стандартизация имеет решающее значение для развития ипотечных ценных бумаг. Москва и Самара адаптирует свои условия и требования к андеррайтингу под федеральное агентство стандарты.Оренбург уже адаптировал свои стандарты для четырех имеющихся бассейнов. продан федеральному агентству. От некоторых региональных агентств, таких как Оренбург, можно ожидать предоставить несколько займов, некоторые из которых продаются федеральному агентству в соответствии с стандарты и другие для хранения с несоответствующими стандартами. Некоторые агентства будут оставаться независимыми от федерального агентства и финансировать за счет других средств. Например, Иркутск утверждает, что его стандарты происхождения уже очень похожи на стандарты федеральное агентство, но поскольку оно планирует предлагать только U.С. долларовые займы, это не касается более точно соответствует стандартам федерального агентства. 97. АИЖК способствует кредитованию в рублях, что важно для снижения кредитного риска. Хотя доллар США является основным средством сбережения российских домохозяйств, США долларовое кредитование повышает валютный риск, который домохозяйства не могут застраховать, что приводит к существенный риск платежного шока в случае резкого обесценивания рубля. Поскольку инфляция упали, многие региональные агентства перешли на рублевое кредитование.98. Как видно из Таблицы 4, Самара и Оренбург предлагают кредиты только в рублях, Московское агентство предлагает кредиты как в долларах, так и в рублях, а Иркутское агентство предлагает только Кредиты в долларах США. В то время как Самарское и Оренбургское ведомства ставят перед собой цель служить малообеспеченных семей, Иркутское агентство сознательно ориентируется на верхнюю двадцатку. процент распределения доходов на своем рынке. Иркутское агентство выразило заинтересованность в кредитовании в рублях после стабилизации инфляции на более низком уровне.99. Возможности регионального бюджета ограничены. Учитывая ограниченность ресурсов региональных правительств, эти программы не могут достичь какого-либо значимого масштаба, пока они финансируются из бюджета. Если бы весь бюджет Самарской области был направлен на ипотечное кредитование, он мог рассчитывать на размещение только десятой части домохозяйств, которые можно ожидать, что они захотят улучшить свои жилищные условия. Региональным агентствам необходимо использовать свои бюджетные ресурсы для обслуживания значительного числа заемщиков.100. Существуют ограниченные средства для регулирования балансов агентств. Кредитное плечо может прийти из двух источников: (i) выпуск облигаций; и (ii) продажа ипотечных кредитов федеральному агентству. Продажи облигаций ограничены: финансовым положением каждого региона; готовность каждого региона для поддержки агентских выпусков; и отсутствием юридических структур, поскольку ипотека Закон о ценных бумагах не принят. Финансовое положение может быть частично определено наличие рейтинга инвестиционного уровня.Однако даже рейтинговые регионы, такие как Самара, могут рассчитывать на выплату по общим обязательствам больше, чем они зарабатывают по ипотеке. Ни рейтинговые, ни не рейтинговые регионы не могут выпускать настоящие ипотечные облигации или ипотечные облигации. ценных бумаг, пока Государственная Дума не создаст для этого законные средства. А пока некоторые агентства, такие как Иркутск и Москва, выпустили облигации, которые имеют структуру ипотечные облигации, но в них отсутствует необходимая правовая защита, которая сделала бы их более ценнее общих обязательств.По крайней мере, отсутствие юридической структуры увеличивает стоимость таких облигаций; также можно ожидать снижения спроса на такие облигации, хотя И Москва, и Иркутск на сегодняшний день превысили подписку по каждому выпуску. 25 101. Правительство Российской Федерации ограничено в своих возможностях нести условные обязательства. В результате потенциал программы HMLA ограничивается ее ежегодное выделение гарантий при выпуске облигаций.Если объем федерального правительства гарантии не растут, обязательно поделится между все более региональными агентств по мере подписания новых контрактов. Это может привести к значительному разбавлению уже небольшая программа. Например, в 2003 году Самарское агентство обязалось продать 100 руб. млн кредитов федеральному агентству или около 300 кредитов физическим лицам. Пока это представляет собой рост годового производства для регионального агентства, 300 кредитов тускнеют в по сравнению с 542 000 домохозяйств со средним доходом в регионе, которые могут ожидается взять ипотеку.102. Если федеральные и местные агентства не примут разные цены и гарантии структура, их вклад в жилищное финансирование будет ограничен. Стоимость ипотеки должен быть достаточным для получения доходности по ипотечной ценной бумаге, привлекательной для частных лиц. секторные инвесторы. Структура гарантии может принимать формы, отличные от простой государственная гарантия выпуска облигаций. 103. Спреды и комиссии следует пересматривать, если позволяют данные, и, насколько это возможно, осталось соревноваться.На данном этапе мало данных об исторической стоимости, на которых можно было бы основывать комиссии за обслуживание и оформление. Фактические затраты на обслуживание и оформление различаются в зависимости от масштаб портфеля и инвестиции в технологии. Кроме того, неясно, что многие агентства или банки отслеживают данные о затратах, которые позволят им определить затраты на отправку и обслуживание кредитов. До федеральной программы плата за обслуживание варьировалась в зависимости от региона. от 1% в Иркутске до 1,5% в Оренбурге.Агентства обычно оставил 0,5 процента для компенсации административных расходов и кредитного риска. 104. В соответствии с федеральной программой основные агенты сохранят 2-процентный годовой гонорар за покрыть все расходы и риски. Это не кажется достаточным для компенсации инвестиции в системы и персонал, необходимый для запуска ипотечной системы. Таким образом, это может стать препятствием для дальнейшего роста и конкуренции. 105. Установление платы в размере 1% для федерального агентства представляет собой еще одну оценку, поскольку к фактическим расходам государства на покупку ипотечных кредитов и обслуживание облигаций, обеспеченных их.В странах с хорошо развитыми системами ипотечного финансирования спреды по обслуживанию всего 0,20% годовых. Участникам российского рынка потребуется время, чтобы вложить средства в технологии и персонал для достижения такого уровня эффективности; рынок участники теперь предполагают, что затраты намного выше, чем те, которые достигается на более развитых рынках. HMLA должен собирать данные, необходимые для установить фактическую стоимость для правительства администрирования ссуд и облигаций, которые они назад.106. Инвестиции в технологии и персонал важны для региональных агентств. Иркутск, Оренбург, Москва и Самара заключают контракты с местными банками на отправку и обслуживание займы, управление денежными переводами и управление облигациями с ипотечным покрытием. Тем не менее, каждый региональному агентству необходимо будет инвестировать в автоматизацию и персонал для безопасного ведения своего бизнеса. Даже если выдача и обслуживание будут заключены с местными банками, необходимо будет контролировать работу этих поставщиков услуг и эффективно управлять сделки с федеральным агентством.Непонятно, получат ли все региональные агентства 26 достаточная финансовая поддержка в более крупном масштабе производства для оплаты затрат, связанных с: (i) инвестиции в инфраструктуру для мониторинга андеррайтинга и обслуживания; (ii) отложить капитал для покрытия кредитных рисков; и (iii) поддержание дорогостоящих с финансовой точки зрения субсидий по кредитным ставкам. 107. АИЖК планирует наложить финансовые санкции, если основные агенты не предоставят свои контрактный объем ипотеки.Такие обязательные тома противоречат роли ликвидность. Вместо того, чтобы устанавливать цену и количество, федеральное агентство должно подумайте о том, чтобы позволить региональным агентствам делать предложения по рыночным ценам и покупать, если предлагаемые ставки позволяют создавать ценные бумаги, отвечающие требованиям инвесторов по доходности. А Механизм ликвидности должен управлять выпуском долговых обязательств, чтобы минимизировать риски, пока реагировать на меняющиеся потребности в финансировании своих клиентов как основных кредиторов.Производство требования могут усугубить риски морального вреда для федерального агентства или для региональных агентства. D. КРЕДИТНОЕ СТРАХОВАНИЕ. 108. При правильной ориентации и соответствующей структуре общенациональная схема кредитного страхования покрытие дефолта розничного заемщика может значительно повысить доступность. Пока кредит страхование не может преодолеть трудности с обращением взыскания, это может послужить стимулом для кредитование коммерческих банков в течение времени, необходимого Правительству для устранения недостатков в законе об обращении взыскания.109. Кредитное страхование может сделать возможными ссуды с более высокой стоимостью кредита (LTV) за счет поглощение части кредитного риска, из-за которого кредиторы требуют большого первоначального взноса. Такая программа разделит кредитные риски с основными кредиторами, такими как Сбербанк и Raiffeisen bank, и предоставить последним стимулы для более значительного и агрессивно в ипотечном кредитовании. Страхование кредита на длительный срок может обеспечить банкиры с важным стимулом предоставлять ссуды на более длительные сроки до погашения.Эта функция будет полезным дополнением к ликвидности, предоставляемой федеральным агентством, и к обслуживание и управление кредитным риском на местном уровне первичными агентами. 110. Для кредитного страхования требуются исторические данные по группам происхождения по таким статьям, как частота просрочки и потери права выкупа, процент лечения, время до потери права выкупа и потери на взысканная ссуда. Эти данные составляют основу анализа для правильной и прозрачной оценки страховой продукт и достаточный резерв на случай убытков.Таких данных пока нет в Россия в широком смысле. 111. Любая программа кредитного страхования потребует трех основных этапов, первый из которых: будет включать анализ существующих данных, разработку данных и андеррайтинг стандарты для будущего сбора данных. Второй этап предполагает оформление страховки на некоторые обязательно произвольные уровни цен, а также сбор данных, на которых можно основывать более надежные цены. Эта база данных ляжет в основу третьей фазы, развитие частного ипотечного кредитования.Первые два этапа могут занять пять лет или больше. Когда-нибудь в будущем можно будет снизить риск для Правительство покупает перестрахование на международных рынках. 27 112. Проект кредитного страхования, обязательно на федеральном уровне в целях диверсификации географический риск, обещает способствовать развитию ипотечных рынков, при условии, что это: Действовать в соответствии со стандартами профессионального и пруденциального страхования; Представьте надлежащие функции управления и регулирования и избегайте создания монополии; Предоставить кредиторам ограниченное страховое покрытие, например, исключить чрезмерное страхование. первый уровень потерь; Вводить и контролировать пруденциальные стандарты андеррайтинга и обслуживания; Правильно оцените страховую премию и скорректируйте ее в соответствии с изменяющимся рынком. условия; Быть должным образом отраженным в федеральном бюджете, чтобы отразить условные обязательства перед Правительство.E. ЗАКЛЮЧЕНИЕ 113. Недавние правовые и политические инициативы подготовили почву для ипотечного финансирования. в России, о чем свидетельствует ограниченный объем кредитов, предоставленных более обеспеченные домохозяйства. С дополнительными правовыми, политическими, нормативными и институциональными реформами, ипотечное финансирование может внести значительный вклад в развитие российского экономия и более высокий уровень жизни российских домохозяйств. 28 год

Оренбургский государственный университет

Карта Расположение Оренбургского государственного медицинского университета

Примечание: Оренбургский государственный медицинский университет с семидесятилетней богатой историей является одним из медицинских вузов России, финансируемых из федерального государственного бюджета. ежегодно готовят тысячи выпускников медицинских вузов.ОрГМУ основан в 1944 году.

Примечание: Обобщение всех важных фактов об ОрГМУ, чтобы студенты из разных частей мира могли легко подавать заявки в лучших медицинских университетах России под нашим руководством.

Оренбургский государственный медицинский университет расположен в Оренбурге, Россия (около города)

Оренбург, Россия — административный центр Оренбургского района и области.Местные жители признают этот город центром образования, так как в нем есть почти десять известных учебных заведений. Это культурное направление, а также его примечательные музеи, такие как Городской мемориальный дом, Областной историко-естественный музей, Областной музей изобразительных искусств, Исторический мемориальный музей, Резиденция Юрия и Валентины Гагариных, Мемориальная резиденция Леопольда и Мстислава Ростроповича. Мемориальная квартира Т.Г. Шевченко. Бульвар у реки Урал в Оренбурге привлекает множество туристов.В городе преобладает как зимний, так и летний сезон.

Примечание: Почувствуйте красоту Владивостока, работая в Оренбургском государственном медицинском университете в качестве ученого-медика в России. MBBSUniversities.com — академический консультант, помогающий тысячам студентов ежегодно поступать в лучших медицинских вузов России .

Международные аэропорты рядом с: Оренбургский государственный медицинский университет

Об Оренбургском государственном медицинском университете

Оренбургский государственный медицинский университет имеет 8 кафедр и 6 факультетов —

Факультеты Оренбургского государственного медицинского университета
Кафедра клинической психологии	5 лет, 11880 аудиторных часов
Кафедра педиатрии	6 лет, 12960 академических часов
Отделение профилактической помощи	6 лет, 12960 академических часов
Стоматологический	5 лет, 10080 аудиторных часов
Фармацевтический отдел	5 лет, 11880 аудиторных часов
Кафедра общей медицины	6 лет, 21600 аудиторных часов

Послевузовское медицинское образование в России, предлагаемое Оренбургским государственным медицинским университетом, имеет следующие возможности для студентов —

Аспирантура	30 программ
Резиденция	37 программ
Высшая докторантура	6 лет, 12960 академических часов
Стоматологический	3 программы
Стажировка	28 программ

Оренбургский государственный медицинский университет имеет 18 клинических баз, где студенты могут практиковать, а также проходить стажировку во время и после завершения медицинского курса в России.

Примечание: Мы помогаем студентам напрямую контактировать с приемной гильдией лучших российских университетов MBBS. Сообщите нам, если вы хотели бы обсудить с ними перспективы своей медицинской карьеры, прежде чем подавать заявление в университеты, утвержденные MCI по программе MBBS, Россия, .

Университет также популярен как:

Оренбургский государственный медицинский университет (ОрГМУ)

Размещение в Оренбургском государственном медицинском университете

Оренбургский государственный медицинский университет имеет 3 общежития, открытых в 1961, 1964 и 1981 годах соответственно.В общежитиях для студентов есть современное оборудование, комнаты личной гигиены, библиотеки, wifi и раздевалки. Что касается еды, то в кампусе есть закусочные, а также близлежащие рестораны. Соблюдение правил хостела является обязательным, и в случае их нарушения принимаются строгие меры. В помещениях хостела обеспечена круглосуточная вода, электричество и охрана.

Примечание: MBBSUniversities.com помогает студентам-медикам в России получить жилье в кратчайшие сроки, подав необходимый пакет документов.

Преимущества получения MBBS в Оренбургском государственном медицинском университете

Получено 350 патентов на изобретения на медицинские исследования
Электронная библиотека установлена в январе 2020 г.
Постоянно входит в число лучших медицинских вузов России
Образование, ориентированное на исследования, плюс практическая клиническая подготовка
Современная база общежития с рекреационной и спортивной ареной

Примечание: Ищете MBBS University в Российской Федерации по доступной цене? Напишите нам на нашем официальном сайте, чтобы узнать больше.

Структура оплаты труда Оренбургского государственного медицинского университета

Университет	Критерии отбора индийских студентов	Общая стоимость обучения в MBBS (рупии)
Оренбургский государственный университет	Право на участие : Индийский студент должен получить 85% в PCB 12-го места.(70% печатной платы в ICSE / CBSE)	Скоро обновление

Лицензия на аккредитацию

Оренбургский государственный медицинский университет полностью аккредитован Минздравом РФ.

Примечание: Чтобы получить лучшие, доступные и быстрые международные образовательные услуги, чтобы подать заявку и поступить в лучших университетов MBBS в России, свяжитесь с нами.У нас есть опыт оказания помощи индийским и иностранным студентам в обучении на лучших курсах MBBS в России, и во всем мире.

Рейтинг и признание

Оренбургский государственный университет занимает 5932 место в мире.

Примечание: MBBSUniversities.com — международный консультант по образованию, помогающий студентам пройти отбор в MBBS за рубежом университетов в России и по всему миру.Чтобы ознакомиться с полным спектром наших услуг по трудоустройству, посетите нашу официальную домашнюю страницу.

Документы, необходимые для поступления в Оренбургский государственный медицинский университет медицинских наук

Личная информация
Паспорт с постоянным адресом и почтовой информацией
Аттестат о среднем образовании
Отчет об испытании на СПИД

Примечание: Утвержденные MCI MBBS университетов в России Число быстро растет.Таким образом, Интернет наводнен информацией, касающейся госпитализаций в России, , хотя большинство из них вводят в заблуждение.

Блог > Дом

Доступные дома оренбург: проекты для строительства с фото и ценами — Лесстрой

Оренбург — Строительство дачных домов — Стройподряды.рф

Строительство дачных домов в Оренбурге

Дачные дома, проекты и цены в Оренбурге!

Заказать строительство дачного дома в Оренбурге!

Опыт всех строителей более 15 лет!

Только Сегодня — 01.08.2021 — Уникальная Акция!!!

Коттедж с баней в Оренбурге, отзывы на Zoon.ru

Дачный дом под ключ в Оренбурге

Комплектация загородного коттеджа

Внешняя отделка коттеджа

Варианты увеличения площади маленьких загородных коттеджей

Сколько стоит сборка дешевого коттеджа?

Быстровозводимые здания — Оренбургская обл.

Жилой комплекс Экодолье Оренбург – коттеджный поселок от застройщика

Дом, который преображает жизнь

Жизнь в Экодолье

Одноэтажный дом из бруса 9х9 с террасой под ключ: планировки и цены

Имангуловский специальный дом-интернат для престарелых и инвалидов

Новости

Фотогалерея

Наши кампании

Передовые технологии в повседневной жизни

Программа доступна как нашим партнерам, так и сторонним покупателям

Давайте посмотрим, как заработать на покупке квартиры

Всемирный унифицированный маркетинг в едином магазине для любой деятельности

ЖК «Дубки» — новый жилой комплекс в Оренбурге

Проект комплекса

Местонахождение:

Инфраструктура

Описание объектов

Купить автобусные билеты в Оренбург по доступной цене

Автобусные билеты в Оренбург

Дешевые автобусные билеты в Оренбург

Как купить автобусные билеты в Оренбург онлайн на сайте Tickets.ua

Преимущества покупки автобусных билетов в Оренбург на сайте Tickets.ua:

(PDF) Тенденции развития строительного рынка в регионах России

Дешевые рейсы из Дохи в Оренбург, легко сравнивайте и бронируйте

Такси

Автобус

Прокат автомобилей

Информация об аэропорте

Оренбургский государственный университет

Карта Расположение Оренбургского государственного медицинского университета

Оренбургский государственный медицинский университет расположен в Оренбурге, Россия (около города)

Международные аэропорты рядом с: Оренбургский государственный медицинский университет

Об Оренбургском государственном медицинском университете

Университет также популярен как:

Размещение в Оренбургском государственном медицинском университете

Преимущества получения MBBS в Оренбургском государственном медицинском университете

Структура оплаты труда Оренбургского государственного медицинского университета

Лицензия на аккредитацию

Рейтинг и признание

Документы, необходимые для поступления в Оренбургский государственный медицинский университет медицинских наук

Оставить комментарий